期权允许投资者和交易者通过买入或卖空标的证券以不可能的方式进入头寸和赚钱。如果你只交易标的证券，你要么进入多头仓位（买入）并希望从价格中获利，要么进入空头仓位并希望从价格下跌中获利。你唯一的选择是不在给定的证券中持有任何头寸，这意味着你没有获利的机会。通过使用期权，你可以利用几乎所有的市场前景或观点来制定一个头寸。一个很好的例子就是所谓的多头策略。

如果标的证券价格上涨或下跌一定的最小值，进入多头多头交易可以让交易者获利。这是一种只有期权交易者才能获得的机会。

多头多头仓位的机制多头多头多头仓位只需购买具有相同执行价格和相同到期月份的看涨期权和看跌期权。另一种情况，称为长期扼杀，是通过购买一个具有较高的执行价格的看涨期权和一个具有较低的执行价格的看跌期权。无论哪种情况，目标都是基础证券将：

• 涨得足够远，使得看涨期权的利润大于看跌期权的损失，或者
• 下跌幅度远大于看跌期权的损失，从而使看跌期权的利润大于看涨期权的损失

这种交易的风险在于，标的证券在两个方向上都不会有足够大的变动，而且由于时间衰减，两种期权都会失去时间溢价。多头交易的最大利润潜力是无限的。只有当持仓至期权到期且标的证券正好以期权的执行价收盘时，多头多空的最大风险才会实现。

成本和盈亏平衡点作为一个例子，考虑在每股50美元的股票交易中，购买执行价为50美元的看涨期权和看跌期权的可能性。假设距离期权到期还有60天，看涨期权和看跌期权的价格都是2美元。为了使用这些期权进行多头交易，交易者将支付总共400美元（每个期权对应100股股票，因此看涨期权和看跌期权的价格都是200美元/股）。这400美元是交易者可以损失的最大金额；只有当标的股票在60天后期权到期日的收盘价正好为每股50美元时，才会出现400美元的损失。

为了使这笔交易在到期时收支平衡，股票必须高于每股54美元或低于每股46美元。这些盈亏平衡点是通过在执行价上加上或减去多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头。例如，假设期权到期时标的股票收盘价正好为每股54美元。在这种情况下，50个执行价看涨期权价值4美元，代表收益2美元。同时，50个执行价看跌期权将一文不值，代表损失2美元。因此，这两个头寸相互抵消，跨座本身没有净收益或损失。在下跌方面，假设在期权到期时，标的股票收盘价正好为每股46美元。50个执行价看涨期权将毫无价值，这意味着损失2美元。同时，50个执行价看跌期权将价值4美元，这意味着收益2美元。在这里，这两个头寸相互抵消，跨座本身没有净损益。

因此，这项交易将花费400美元进入，如果持仓至到期，股票必须高于54美元或低于46美元，以便交易显示利润。

显示盈利现在让我们来看看多头交易的盈利潜力。如前所述，多头交易的利润潜力基本上是无限的（仅受基础证券价格为零的限制）。作为一个例子，让我们假设我们例子中的基础股票在期权到期时收于每股60美元。在这种情况下，50个执行价买入期权价值10美元（或基础价格和执行价格之间的差额）。因为我们花了2美元买了这个看涨期权，这代表了8美元的收益。同时，50个执行价看跌期权也毫无价值。因为我们也花了2美元买了这个看跌期权，这意味着损失2美元。因此，这个多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头。

多头多头的优点和缺点多头多头多头的主要优点是你不需要准确地预测价格方向。物价是涨是跌并不重要。唯一重要的是，在期权到期之前，价格的变动幅度足以超过交易的盈亏平衡点，从而产生利润。另一个优势是多头多空给交易者提供了利用某些情况的机会，例如：

• 合并期后的预期突破
• 极低期权时间溢价（基于低隐含期权波动率）
• 即将公布的收益

通常情况下，股票会有一段时间的涨跌趋势，然后在一个交易区间内盘整。一旦交易区间结束，下一个有意义的趋势就会出现。通常在延长的交易范围内，隐含期权的波动性下降，所讨论的证券期权价格的时间溢价变得非常低。然后，警惕的交易者将寻找交易区间延长和/或时间溢价较低的股票，作为潜在的多头多头候选股票，其理论基础是，一段时期的低波动将伴随着一段时期的价格波动。

最后，许多交易者希望在业绩公布前建立多头头寸，因为他们认为，当出现意外收益（无论是正收益还是负收益）时，某些股票往往会出现大幅价格波动。只要在一个方向或另一个方向上的反应足够强烈，多头交易就为交易者提供了获利的机会。

长跨距的主要缺点是：

• 交易者必须支付两次溢价，而不仅仅是一次。
• 基础证券必须朝着一个或另一个方向做出有意义的举动，以便交易产生利润。

底线不同的交易者出于不同的原因进行期权交易，但最终的目的通常是利用交易标的证券所无法获得的机会。长跨坐就是一个很好的例子。标的证券的典型多头或空头头寸只有在证券朝预期方向移动时才能赚钱。同样，如果基础证券保持不变，则不会发生收益或损失。通过多头交易，交易者可以赚钱，而不管潜在证券的走势如何；如果标的证券保持不变，损失就会增加。鉴于多头跨座交易的独特性质，许多交易者在学习这一策略时会受益匪浅。