期權允許投資者和交易者透過買入或賣空標的證券以不可能的方式進入頭寸和賺錢。如果你只交易標的證券，你要麼進入多頭倉位（買入）並希望從價格中獲利，要麼進入空頭倉位並希望從價格下跌中獲利。你唯一的選擇是不在給定的證券中持有任何頭寸，這意味著你沒有獲利的機會。透過使用期權，你可以利用幾乎所有的市場前景或觀點來制定一個頭寸。一個很好的例子就是所謂的多頭策略。

如果標的證券價格上漲或下跌一定的最小值，進入多頭多頭交易可以讓交易者獲利。這是一種只有期權交易者才能獲得的機會。

多頭多頭倉位的機制多頭多頭多頭倉位只需購買具有相同執行價格和相同到期月份的看漲期權和看跌期權。另一種情況，稱為長期扼殺，是透過購買一個具有較高的執行價格的看漲期權和一個具有較低的執行價格的看跌期權。無論哪種情況，目標都是基礎證券將：

• 漲得足夠遠，使得看漲期權的利潤大於看跌期權的損失，或者
• 下跌幅度遠大於看跌期權的損失，從而使看跌期權的利潤大於看漲期權的損失

這種交易的風險在於，標的證券在兩個方向上都不會有足夠大的變動，而且由於時間衰減，兩種期權都會失去時間溢價。多頭交易的最大利潤潛力是無限的。只有當持倉至期權到期且標的證券正好以期權的執行價收盤時，多頭多空的最大風險才會實現。

成本和盈虧平衡點作為一個例子，考慮在每股50美元的股票交易中，購買執行價為50美元的看漲期權和看跌期權的可能性。假設距離期權到期還有60天，看漲期權和看跌期權的價格都是2美元。為了使用這些期權進行多頭交易，交易者將支付總共400美元（每個期權對應100股股票，因此看漲期權和看跌期權的價格都是200美元/股）。這400美元是交易者可以損失的最大金額；只有當標的股票在60天后期權到期日的收盤價正好為每股50美元時，才會出現400美元的損失。

為了使這筆交易在到期時收支平衡，股票必須高於每股54美元或低於每股46美元。這些盈虧平衡點是透過在執行價上加上或減去多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭。例如，假設期權到期時標的股票收盤價正好為每股54美元。在這種情況下，50個執行價看漲期權價值4美元，代表收益2美元。同時，50個執行價看跌期權將一文不值，代表損失2美元。因此，這兩個頭寸相互抵消，跨座本身沒有凈收益或損失。在下跌方面，假設在期權到期時，標的股票收盤價正好為每股46美元。50個執行價看漲期權將毫無價值，這意味著損失2美元。同時，50個執行價看跌期權將價值4美元，這意味著收益2美元。在這裡，這兩個頭寸相互抵消，跨座本身沒有凈損益。

因此，這項交易將花費400美元進入，如果持倉至到期，股票必須高於54美元或低於46美元，以便交易顯示利潤。

顯示盈利現在讓我們來看看多頭交易的盈利潛力。如前所述，多頭交易的利潤潛力基本上是無限的（僅受基礎證券價格為零的限制）。作為一個例子，讓我們假設我們例子中的基礎股票在期權到期時收於每股60美元。在這種情況下，50個執行價買入期權價值10美元（或基礎價格和執行價格之間的差額）。因為我們花了2美元買了這個看漲期權，這代表了8美元的收益。同時，50個執行價看跌期權也毫無價值。因為我們也花了2美元買了這個看跌期權，這意味著損失2美元。因此，這個多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭多頭。

多頭多頭的優點和缺點多頭多頭多頭的主要優點是你不需要準確地預測價格方向。物價是漲是跌並不重要。唯一重要的是，在期權到期之前，價格的變動幅度足以超過交易的盈虧平衡點，從而產生利潤。另一個優勢是多頭多空給交易者提供了利用某些情況的機會，例如：

• 合併期後的預期突破
• 極低期權時間溢價（基於低隱含期權波動率）
• 即將公佈的收益

通常情況下，股票會有一段時間的漲跌趨勢，然後在一個交易區間內盤整。一旦交易區間結束，下一個有意義的趨勢就會出現。通常在延長的交易範圍內，隱含期權的波動性下降，所討論的證券期權價格的時間溢價變得非常低。然後，警惕的交易者將尋找交易區間延長和/或時間溢價較低的股票，作為潛在的多頭多頭候選股票，其理論基礎是，一段時期的低波動將伴隨著一段時期的價格波動。

最後，許多交易者希望在業績公佈前建立多頭頭寸，因為他們認為，當出現意外收益（無論是正收益還是負收益）時，某些股票往往會出現大幅價格波動。只要在一個方向或另一個方向上的反應足夠強烈，多頭交易就為交易者提供了獲利的機會。

長跨距的主要缺點是：

• 交易者必須支付兩次溢價，而不僅僅是一次。
• 基礎證券必須朝著一個或另一個方向做出有意義的舉動，以便交易產生利潤。

底線不同的交易者出於不同的原因進行期權交易，但最終的目的通常是利用交易標的證券所無法獲得的機會。長跨坐就是一個很好的例子。標的證券的典型多頭或空頭頭寸只有在證券朝預期方向移動時才能賺錢。同樣，如果基礎證券保持不變，則不會發生收益或損失。透過多頭交易，交易者可以賺錢，而不管潛在證券的走勢如何；如果標的證券保持不變，損失就會增加。鑒於多頭跨座交易的獨特性質，許多交易者在學習這一策略時會受益匪淺。