资产净值（NAV）是评估房地产投资信托（REIT）价值的最佳指标之一。房地产投资信托基金是一种像普通股票一样交易的证券，只投资于房地产、房产或抵押贷款。房地产投资信托基金的主要职能是管理产生收入的房地产集群。根据法律，房地产投资信托基金的大部分利润作为股息分配。美国国税局（IRS）将房地产公司确认为房地产投资信托基金，只要该公司将90%的应纳税利润分配为股息。符合这一规定可以使公司免除任何企业所得税的责任。

关键要点

• 分析房地产投资信托（REITs）的最佳方法之一是资产净值（NAV）。 
• 资产净值是用来代替价格账面比率和其他账面价值的措施。 
• NAV试图通过市场价值减去任何债务（如抵押债务）来计算REIT持有资产的实际价值。

不动产投资信托类型

房地产投资信托基金有不同的类型，但大多数是股权房地产投资信托基金，侧重于硬资产。这些房地产投资信托基金通常拥有特定的建筑类型，如办公楼、公寓或购物中心。对于股票型房地产投资信托基金，它们既可以公开交易，例如在纽约证券交易所交易，也可以公开但不交易。此外，还有私人房地产投资信托基金。最后但并非最不重要的一点是，抵押房地产投资信托基金

抵押房地产投资信托基金（MREIT）通过购买或发起抵押贷款和抵押担保证券，并从这些投资的利息中赚取收入，为产生收入的房地产提供融资。

资产净值的好处

在评估房地产投资信托时，资产净值是一个有价值的指标。当应用于房地产投资信托基金时，账面价值和类似比率（如账面价值比）被发现是非常不可靠的。资产净值的使用是为了绕过账面价值，为房地产投资信托基金的实际市场价值提供更准确的估计。

为了计算资产净值，分析师对房地产投资信托基金的资产进行主观评估。一种方法是根据市场利率将营业收入资本化。确定当前市场的资本化率，并用于划分物业的营业收入，所得金额为估计的市场价值。市场价值减去任何抵押贷款负债得出资产净值。总资产净值可除以流通股，以提供每股资产净值。

例如，账面价值的计算方法是购买价格减去折旧。如果以10万美元的价格购买一处房产，每年折旧1万美元。在第五年末，累计折旧为5万美元。因此，从账面价值的角度来看，该物业的价值为5万美元（10万至5万美元）。但实际上，这可能不是房地产的真正价值。因此，资产净值考虑市场价值并减去债务。

底线

当分析房地产投资信托基金时，资产净值是一个很好的衡量标准，它只与分析师完成对每个持有房地产投资信托基金的个人的评估一样好。必须仔细计算资产的市场价值，以获得整个房地产投资信托基金的准确资产净值。