无论是在美国还是全球，人们都在谈论股市的广度，但有一件事我在整个辩论中没有提到，那就是道指理论。虽然道琼斯理论有五条原则，但今天我想通过评估道琼斯工业平均指数、道琼斯运输平均指数和道琼斯公用事业平均指数的主要趋势，重点讨论这三种平均指数之间的确认问题。

让我们从道琼斯工业平均指数开始，该指数目前处于5个月高点，比历史高点低4.20%。从结构上看，动能仍处于看涨区间，200周移动均线不断走高，价格仍在一系列高高低谷中推进。没有太多的证据表明这只是一次上升趋势中的二次下降趋势(另见：道氏理论。）

道琼斯运输平均指数也触及六个月高点，仅比历史高点低2.30%。同样，从结构角度来看，我们看到的情况与道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）大致相同。价格在1月份达到上涨目标，此后一直在盘整，现在又回到高点。再次强调，二次趋势之后是一次趋势的延续是非常正常的行为。

第三个相关指数是道琼斯公用事业平均指数（Dow Jones Utility Average），该指数正触及七个月高点，较历史高点低约6.25%。去年，价格突破了2016年7月触及的上行目标，但未能保持较高水平，证实突破失败，修正率约为17%。第二个趋势是在2002年低点的上升趋势线上买入，因为动力正偏离。尽管这是最初的疲软和几个月来与其他两个指数的分歧，公用事业已经复苏，并似乎继续其主要趋势更高。最后一点要注意的是，道琼斯公用事业平均指数并不是传统上道琼斯理论的一部分，但我们仍然发现对其进行监测是有价值的，因为这三个指数在长期内往往会同步变动。

我要强调的最后一张图表是过去20年道琼斯工业平均指数和道琼斯运输平均指数的叠加。在红色中，我们强调了指数之间的负差异，这些差异导致了显著的二次下跌趋势；在绿色中，是在新的一次上涨开始之前的差异。如果你一直向右看，你会发现目前没有分歧。事实上，这两个指数都处于5个月和6个月高点。

底线

虽然道指理论不一定是一个产生精确买入或卖出信号的好工具，但它是一个很好的指标，可以识别通常在大盘主要趋势发生变化之前的潜在分歧。到目前为止，我们看到这三个指数都在确认今年以来的上涨幅度。如果市场接近一个重大转折点，我们预计至少会看到其中一个指数出现某种程度的负偏离，但目前还没有。

当有很多噪音的时候，有时退一步，用上面这样的简单练习来获得对大盘主要趋势的客观看法是有帮助的。目前来看，市场似乎正走向更高的价格，但我们将继续监测这些图表，看是否有任何可能影响这一论题的变化。

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