对股息股票进行备兑认购

出售投资组合中所持股票的看涨期权——一种被称为“备兑看涨期权写作”的策略——是一种常见的策略,可以有效地用来提高投资组合的回报率。...

**投资组合中所持股票的看涨期权——一种被称为“备兑看涨期权写作”的策略——是一种常见的策略,可以有效地用来提高投资组合的回报率。

对支付高于平均水平股息的股票进行备兑认购是这一策略的一个子集。当股票除息时,股票的市场价格通常会与支付给股东的每股股息数额同步下跌。这意味着,如果将股息支付给股东,股东的看涨期权就会因股价下跌而变得不那么值钱,那么就有可能获得短期利润。这一策略看似合理,但市场往往是有效的,而且这种可能性往往已经提前计入期权价格。

下面我们将通过一个例子来说明这个概念。

关键要点

  • 备兑看涨期权包括**已持有的多头股票的上行看涨期权。
  • 在平淡或下跌的市场中,备兑买入策略可以提高回报率,但在牛市中限制了上行潜力。
  • 由于股东将获得股息,并可能从除息日股价下跌中受益,因此对股息股票进行备兑认购是一种流行的策略。

编写覆盖呼叫:示例

以电信巨头威瑞森通信公司(Verizon Communicati***,Inc.)股票为例,该公司股票于2015年4月24日收于50.03美元。

Verizon每季度派发股息0.55美元,股息率为4.4%。

下表显示了在今年6月、7月和8月到期的少量现金买入期权(行使价格为50美元)和两次现金买入期权(行使价格为52.50美元和55美元)的期权溢价(价格)。

  • 发表于 2021-06-14 17:03
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  • 分类:商业金融

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