什么是抵押贷款证券化？(mortgage securitization?)
抵押贷款证券化与传统的住房贷款模式不同，在这种模式中，发起贷款的金融机构保留本票和违约风险，直到债务到期。相反，证券化是一个过程，在这个过程中，贷款人发起抵押贷款，然后将其出售给能够将大量抵押贷款票据汇集到证券产品中的实体，以在多方之间分散信用风险。由于原始银行因此摆脱了大型抵押贷款组合带来的长期风险，它们实际上有动机尽可能多地发放贷款，以产生最高费用。抵押贷款证券化在20世纪90年代广受欢迎，从2007年美国经济崩溃开始，抵押贷款证券化在美国基本上停止了。房地产市场开始显露出来。。
通过证券化实现风险分散需要将本票出售给有能力将许多此类票据转换为可供投资者购买的证券的公司。抵押资产通常出售给特殊目的机构（SPV）或信托，以确保投资者有权获得本金和利息。因此，潜在抵押贷款违约的风险转移到了投资者身上，远离了原始银行。这类证券产品的市场传统上包括个人、市政当局、企业实体和其他机构投资者。在这种过程中汇集的贷款可以包括住宅地产贷款和商业贷款。。
在美国，涉及联邦资助的房利美、房地美和金妮美贷款的抵押贷款证券化通常通过三种主要方式之一完成。票据可以作为统一的流通证券进行集合和出售。或者，贷款池的利息和本金可以分割，并作为单独的流出售。
最后，还有出售抵押担保债券（CMO）的选择权，也就是所谓的部分债券，这对投资者来说会带来不同程度的风险。最高的份额是那些风险最低但回报较低的份额。较低份额的特点是风险更大，但也有可能产生巨额利润。
抵押贷款证券化实践的支持者经常吹嘘这样一个事实，即这一过程允许更多的住房贷款可用性，并为投资者提供了一个赚取可观回报的工具。另一些人认为，从房地产繁荣之初到2007年底，普遍存在的抵押贷款证券化做法大大加深了全球金融危机。一些人认为，最大的责任应该归咎于信用评级机构和投资银行，他们认为这些机构鲁莽地汇集了高风险的次级抵押贷款，并向投资者展示了它们比最终证明的要安全得多。。
- 发表于 2022-02-07 23:12
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- 分类：商业金融
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