第1部分第1部分，共3部分：收集变量

1. 1确定需要贴现现金流的情况。贴现现金流（DCF）计算用于调整未来收到的资金价值。为了计算DCF，您需要确定一种情况，在这种情况下，一次或多次分期付款将在稍后日期收到资金。DCF通常用于证券或公司的投资，这些公司将在数年内提供现金流。或者，企业可以使用DCF来估算生产设备投资的回报。为了计算DCF，您需要一组可定义的未来现金流，并知道您将收到这些现金流的日期。

2. 2确定未来现金流的价值。要计算未来现金流的现值，首先需要知道它们的未来价值。对于年金或债券息票等固定支付，这些现金流是固定不变的；然而，对于来自公司运营或项目回报的现金流，你需要估计未来的现金流，这本身就是一个完整的计算过程。虽然你似乎可以预测未来几年的当前增长趋势，但正确计算未来现金流将涉及更多内容。例如，您可以在公司的现金流预测中包括行业趋势、市场状况和运营发展。即便如此，现金流实际到达的时间也可能不太准确。不过，为了简单起见，假设你正在考虑一项投资，该投资将在三年内每年年底为你带来一定的回报。具体来说，你将在第一年收到1000美元，第二年收到2000美元，第三年收到3000美元。购买这项投资需要5000美元，根据你将获得的资金的现值，你想知道这是否是一项好的投资。

3. 3.计算你的折扣率。贴现率用于将未来现金流量值“贴现”回其现值。贴现率，有时也称为个人收益率，代表每年因通货膨胀和错过投资机会而“损失”的金额。你可以选择使用安全投资的回报加上风险溢价。例如，想象一下，你可以把钱投资在保证年回报率为2%的美国国债上，而不是投资于提供未来现金流的投资。此外，你希望承担金钱损失的风险得到补偿，比如说7%的风险溢价。你的折扣率是这两个数字的总和，即9%。这代表了你在其他地方投资所能获得的回报率，比如股票市场。

4. 4计算出复利期的数量。一旦你有了贴现率和现金流的未来价值，你唯一需要的另一个变量就是收到这些现金流的日期。如果你购买了一项投资，有一套结构化的支出，或者为一家公司的未来现金流创建了一个模型，这应该是不言而喻的；但是，一定要清楚地记录现金流及其相关年份。创建图表可以帮助你组织你的想法。例如，您可以按如下方式组织示例支出：第一年：$1000第二年：$2000第三年：$3000

第2部分第2部分，共3部分：现金流贴现

1. 1建立你的方程式。在最简单的形式中，DCF公式是DCF=CFn（1+r）n{\displaystyle{\text{DCF}}={\frac{CF_{n}}{（1+r）^{n}}}。在公式中，CFn{\displaystyle CF{n}指的是n年现金流的未来价值，r代表贴现率。例如，使用“收集变量”部分中示例投资的第一年，一年后1000美元现金流的现值，使用9%的贴现率，将表示为：DCF=$1000（1+0.09）1{\displaystyle{\text{DCF}}={\frac{\$1000}{（1+0.09）^{1}}}。贴现率必须以小数形式表示，而不是以百分比表示。这是通过将贴现率除以100来实现的。因此，上述9%的比率在方程式中显示为0.09（9÷100{\displaystyle 9\div 100}）。

2. 2将所有贴现现金流相加。投资贴现现金流的总价值计算为各现金流的现值。因此，其他现金流必须以与第一个相同的方法添加到计算中。对于上一个例子，我们将在第二年和第三年结束时将2000美元和3000美元的付款添加到等式中。总的来说，这给出了：DCF=$1000（1+0.09）1+$2000（1+0.09）2+$3000（1+0.09）3{\displaystyle{\text{DCF}}={\frac{\$1000}{（1+0.09）{1}}+{\frac{2000}{（1+0.09）}{

3. 3.以折扣价付款。解你的方程，得到你的总折扣值。结果就是你未来现金流的现值。首先将折扣率加到括号内的1中：这就给出了DCF=$1000（1.09）1+$2000（1.09）2+$3000（1.09）3{\displaystyle{\text{DCF}={\frac{\$1000}{（1.09）{1}}}+{\frac{\$2000}{（1.09）{{2}}}}{\frac{$3000}（1.09）}，从那里计算出指数。这是通过将括号中的“1.09”提高到其上的幂（1、2或3）来实现的。通过在Google中键入“[lower value]^[exponent]”或使用计算器上的指数按钮xy{\displaystyle x^{y}来解决这个问题。解出指数后，方程为：DCF=$10001.09+$20001.1881+$30001.295029{\displaystyle{\text{DCF}}={\frac{\$1000}{1.09}+{\frac{\$2000}{1.1881}}+{\frac{\$3000}{1.295029}}接下来，将每个现金流除以它下面的数字。这就产生了：DCF=$917.43+$1683.36+$2316.55{\displaystyle{\text{DCF}}=\$917.43+\$1683.36+\$2316.55}。最后，将当前值加起来得到总数，即DCF=$4917.34{\displaystyle{\text{DCF}}=\$4917.34}。

4. 4.调整折扣率。在某些情况下，可能需要更改用于说明预期、风险或税收变化的贴现率。例如，分析一个项目的企业可能会在贴现率的基础上增加一个风险溢价，用于贴现风险项目的现金流。这人为地降低了回报以应对风险。在当前和未来现金流之间的很长一段时间内，也可以采取同样的措施，以考虑不确定性。贴现率可以通过从贴现率中去除通货膨胀而转换为实际利率（而非名义利率）。电子表格程序（如Excel）具有可以帮助进行这些计算的功能。

第3部分第3部分，共3部分：使用贴现现金流

1. 1分析你的结果。要使用DCF结果，您需要了解数字代表的内容。您的DCF总额是未来付款的现值之和。也就是说，如果你今天收到的金额相当于你未来的付款，那么它将是DCF的总价值；因此，你现在可以直接将未来的资金数额与当前的投资成本进行比较。

2. 2评估一项投资。一般来说，DCF计算用于对投资的现金流进行贴现，以确定该投资是否值得。这是通过将购买投资的价值与其未来现金流的现值进行比较来实现的。如果未来现金流的现值高于投资成本，这可能是一项不错的投资。如果价格更低，你实际上会赔钱。例如，在其他两部分中使用的示例中，您可以选择购买一项投资，该投资将在三年内支付6000美元（1000美元+2000美元+3000美元），初始投资成本仅为5000美元。虽然这似乎是一笔不错的交易，但你可以看到，使用9%的贴现率，你最好把钱投资到其他地方。这是因为现金流的现值4917.34美元低于投资成本5000美元。

3. 3使用贴现现金流进行公司估值。在金融领域，DCF计算用于DCF分析，这是一种用于评估公司价值的方法。在这种方法中，公司的自由现金流为未来五年或十年的估计值，并将“终值”贴现回当前值。然后将这些金额的现值用作公司的“企业价值”。然后，将债务从企业价值中移除，以得出公司的估值。