體重不足

減持是指交易和金融兩種情況之一。與標的基準投資組閤中持有的某一證券的權重相比，減持投資組合持有的某一證券的數量不足。減持也可以指分析師對預期表現不佳的證券未來表現的看法。...

什麼是體重不足(underweight)？

減持是指交易和金融兩種情況之一。與標的基準投資組閤中持有的某一證券的權重相比，減持投資組合持有的某一證券的數量不足。減持也可以指分析師對預期表現不佳的證券未來表現的看法。

瞭解體重不足

雖然減持投資組合可以透過簡單的數學方法確定，即確定投資組閤中針對特定資產的百分比，但減持股票可以根據作出決定的分析師選擇的變數以更靈活的方式確定。

減持投資組合

當管理投資組合**定證券的百分比或權重低於基準投資組閤中持有的百分比或權重時，就會出現減持投資組合。例如，如果基準投資組合持有權重為20%的特定證券，而投資者投資組合僅持有該證券10%的權重，則該投資組合將被視為減持該證券。

如果投資組合經理認為，與投資組閤中的其他證券相比，這些特定證券將表現不佳，則可以減持這些證券。例如，考慮基準投資組閤中權重為10%的證券。如果經理認為證券在某一段時間內表現不佳，他可以在這段時間內將證券的權重分配到10%以下，比如說8%。不再針對該證券的2%可分配給具有更積極前景的其他證券，以期增加整體投資組合的預期回報。

減持預期

當預期回報低於被選為比較點的行業、部門或市場的平均回報時，分析師可能會將證券稱為減持。在這種情況下，體重不足類似於表現不佳的預期，可能是基於作出決定的分析員選擇的幾個選定變數。

分析員沒有固定的時間框架或具體的基準來做出這個決定，這導致了基於分析員意見和作為比較點選擇的確切變數的差異。這可能會導致一隻股票相對於一個指數被視為減持，而不是相對於另一個指數，從而導致兩種不同的建議。

體重不足的例子

投資者可以用大規模減持的概念來推斷市場和個股。例如，根據瑞銀（UBS）2017年5月的一份研究報告，與蘋果當時在指數中的權重相比，對沖基金持有的蘋果股票數量最少，這使得它們歷來減持蘋果股票。分析師認為，減持意味著隨著基金經理開始買入該股以趕上其反彈表現，該股將繼續上漲。

發表於 2021-06-09 01:07
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分類：金融

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