体重不足

减持是指交易和金融两种情况之一。与标的基准投资组合中持有的某一证券的权重相比，减持投资组合持有的某一证券的数量不足。减持也可以指分析师对预期表现不佳的证券未来表现的看法。...

什么是体重不足(underweight)？

减持是指交易和金融两种情况之一。与标的基准投资组合中持有的某一证券的权重相比，减持投资组合持有的某一证券的数量不足。减持也可以指分析师对预期表现不佳的证券未来表现的看法。

了解体重不足

虽然减持投资组合可以通过简单的数学方法确定，即确定投资组合中针对特定资产的百分比，但减持股票可以根据作出决定的分析师选择的变量以更灵活的方式确定。

减持投资组合

当管理投资组合**定证券的百分比或权重低于基准投资组合中持有的百分比或权重时，就会出现减持投资组合。例如，如果基准投资组合持有权重为20%的特定证券，而投资者投资组合仅持有该证券10%的权重，则该投资组合将被视为减持该证券。

如果投资组合经理认为，与投资组合中的其他证券相比，这些特定证券将表现不佳，则可以减持这些证券。例如，考虑基准投资组合中权重为10%的证券。如果经理认为证券在某一段时间内表现不佳，他可以在这段时间内将证券的权重分配到10%以下，比如说8%。不再针对该证券的2%可分配给具有更积极前景的其他证券，以期增加整体投资组合的预期回报。

减持预期

当预期回报低于被选为比较点的行业、部门或市场的平均回报时，分析师可能会将证券称为减持。在这种情况下，体重不足类似于表现不佳的预期，可能是基于作出决定的分析员选择的几个选定变量。

分析员没有固定的时间框架或具体的基准来做出这个决定，这导致了基于分析员意见和作为比较点选择的确切变量的差异。这可能会导致一只股票相对于一个指数被视为减持，而不是相对于另一个指数，从而导致两种不同的建议。

体重不足的例子

投资者可以用大规模减持的概念来推断市场和个股。例如，根据瑞银（UBS）2017年5月的一份研究报告，与苹果当时在指数中的权重相比，对冲基金持有的苹果股票数量最少，这使得它们历来减持苹果股票。分析师认为，减持意味着随着基金经理开始买入该股以赶上其反弹表现，该股将继续上涨。

发表于 2021-06-09 01:07
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分类：商业金融

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