賣出期權

看跌互換期權，或看跌互換期權，是利率互換中的一種頭寸，賦予實體支付固定利率和從互換對手處獲得浮動利率的權利。看跌期權是指那些希望在利率互換交易中賺取浮動利率利息的實體，預期利率會上升。...

什麼是看跌期權(a put swaption)？

看跌互換期權，或看跌互換期權，是利率互換中的一種頭寸，賦予實體支付固定利率和從互換對手處獲得浮動利率的權利。看跌期權是指那些希望在利率互換交易中賺取浮動利率利息的實體，預期利率會上升。

看跌期權也可以稱為付款人互換期權，可以與看漲期權（接收方互換期權）進行對比。

關鍵要點

在賣出互換期權中，買方有權但沒有義務在其持有的情況下訂立互換合同成為這個固定利率付款人和付款人浮動利率接收器。
看跌期權通常用於對沖債券的期權頭寸，幫助重組當前頭寸，改變債券投資組合的期限，或投機利率。
也被稱為付款人互換期權，這些工具是由那些預期利率上升的人購買的。

瞭解放置交換選項

看跌期權是利率互換的一種期權。互換期權市場的參與者通常是大公司和金融機構。這些公司尋求管理資產負債表上債務的部分風險。

看跌期權的買方預期利率會上升，併在對沖這種可能性。例如，考慮一家擁有大量浮動利率債務並希望對沖利率上升風險敞口的機構。對於看跌期權，該機構在掉期期間將其浮動利率負債轉換為固定利率負債。因此，付款人互換期權現在可以計劃支付其資產負債表債務的固定利率，並從買入互換期權頭寸接收浮動利率。

如果利率上升，看跌期權可以獲得額外的利息。掉期期權的交易對手都沒有保證利潤，如果利率低於賣出掉期期權付款人的固定利率，他們將因市場的不利波動而蒙受損失。

利率互換

利率互換對於大型實體而言可能是一種有價值的交易，這些實體尋求管理其資產負債表上累積的債務利息上升帶來的風險。看跌期權是利率互換的一個分支，涉及到為浮動利率的回報支付固定利率。利率互換通常涉及將固定利率債務轉換為浮動利率債務，以便管理未償債務風險。

一般來說，利率互換交易中的交易對手將持有看跌期權或看漲期權頭寸。看跌期權買方支付固定利率，接受浮動利率。看漲期權買方支付浮動利率並接受固定利率。在利率互換中，利率之間的差額在債務償還到期的每個日期以現金結算。

呼叫交換選項

呼叫交換選項與put交換選項相反，也可以稱為接收方交換選項。看漲期權買家相信利率可能會下降，並願意支付浮動利率，以獲得從固定利率差價中獲利的機會。

例如，考慮一家擁有大量固定利率債務並希望增加利率下降風險敞口的機構。透過買入互換期權，該機構在互換期間將其固定利率負債轉換為浮動利率負債。因此，接管人互換期權現在可以計劃支付資產負債表債務的浮動利率，並從賣出互換期權頭寸獲得固定利率。如果利率下降，看漲期權可以透過支付較低的利息而受益。這兩種頭寸都沒有利潤保證，如果利率高於看漲期權付款人的固定利率，它們將因市場的不利走勢而蒙受損失。