許多交易者在沒有充分瞭解風險的情況下就錯誤地購買了便宜的期權。便宜的選擇是絕對價格低的選擇。然而，真正的價值往往被忽視。

這些交易員把廉價期權和低價期權混為一談。低價期權是指期權相對於其基本面以較低價格進行交易的期權。它被低估了，而不僅僅是便宜。投資廉價期權和投資廉價股票不一樣。前者往往風險更大。

由於期權的波動性遠大於股票，因此遵循嚴格的規則是風險管理的重要組成部分。

正如戈登蓋科（Gordon Gecko）的名言：“貪婪，因為沒有更好的詞，才是好的。”貪婪可以成為利潤的巨大動力。然而，當談到廉價期權時，貪婪甚至會誘使經驗豐富的交易員冒不明智的風險。畢竟，誰不喜歡投資少而利潤大呢？

無本金期權加上短期到期看起來是不錯的投資。初始成本一般較低，如果實現了期權，則潛在利潤較大。然而，在進行廉價期權交易之前，要註意這七個常見錯誤是值得的。

1.不瞭解波動性

隱含波動率被期權交易者用來衡量一個期權是貴還是便宜。未來的波動性（可能的交易範圍）透過使用資料點來顯示。

高隱含波動率通常意味著熊市。當市場出現恐慌時，感知到的風險有時會推高價格。這與昂貴的選擇有關。低隱含波動率通常意味著市場看漲。

歷史波動率（可以繪製在圖表上）也應仔細研究，以便與當前隱含波動率進行比較。

2.忽略可能性和可能性

漢·索洛說，“永遠不要告訴我勝算”，但走私者對期權交易知之甚少。市場不會總是按照標的股票歷史所顯示的趨勢來執行。一些交易員認為，透過槓桿化資本，購買廉價期權有助於減輕損失。然而，這種保護可能會被不遵守賠率和概率規則的交易者高估。這樣的做法，最終可能造成重大損失。概率僅僅是描述一個事件將會或不會發生的可能性。

投資者應該記住，便宜的期權往往便宜是有原因的。期權的定價依據的是對標的股票潛力的統計預期。現款期權合同的價值在很大程度上取決於它的到期日。

3.選擇錯誤的時間範圍

一個較長時間框架的方案比一個較短時間框架的方案成本更高。畢竟，還有更多的時間讓股票朝著預期的方向發展。長期期權也不太容易受到時間衰退的影響。不幸的是，廉價的月前合約的誘惑是不可抗拒的。同時，如果股票的走勢不符合對所購期權的預期，那將是災難性的。一些期權交易者在心理上也很難在較長時間內處理股票走勢。隨著股票經歷一系列典型的漲跌，期權的價值將發生巨大變化。

4.忽視情緒分析

觀察空頭利率、分析師評級和看跌期權活動是朝著正確方向邁出的一步。偉大的投機者傑西利弗莫爾指出：“股市從來都不是顯而易見的。它的目的是欺騙大多數人，大部分時間。”這似乎令人沮喪，但它確實為交易者開啟了一些可能性。當一方或另一方的情緒變得過於強烈時，可以透過對牛群下註獲得巨額利潤。反向指標，如看跌/看漲比率，可以幫助交易者獲得優勢。

5.依靠猜測

無論股票是漲、跌還是橫盤，在購買期權時忽略基本面和技術分析都是一個很大的錯誤。容易獲得的利潤通常由市場來核算。因此，有必要利用技術指標和分析標的股票來改善時機。

實際上，期權市場比股票市場更能說明市場時機。根據有效市場假說，不可能對股市走向做出準確預測。然而，Black-Scholes期權定價模型給出了基於當前波動率的類似期權的非常不同的價格。如果有效市場假說是正確的，那麼具有較長時間期限的期權購買者應該能夠透過等待較低的波動率來提高業績。

6.忽視內在價值和外在價值

外在價值，而不是內在價值，往往是決定廉價期權合約成本的主要因素。隨著期權到期日的臨近，期權的外在價值將逐漸減少，最終為零。大多數期權到期時一文不值。避免這種可怕命運的最好辦法是購買從內在價值開始的期權。這樣的選擇很少便宜。

7.不使用止損單

許多廉價期權的交易者放棄了簡單的止損單所提供的保護。他們更願意持有期權直到它實現，或者當它達到零時就放手。由於期權的高波動性，提前退出的風險當然更大。那些更有紀律性的人可能希望使用精神停止或自動通知來代替。如果通知只是期權市場偶爾缺乏流動性造成的一個小插曲，那麼它總是可以被忽略的。

期權的止損單，無論是精神上的還是實際的，都必須考慮到比股票更大的損失，以避免衝擊。成長型投資者威廉J。奧尼爾建議，在交易期權時，將損失限制在20%或25%。這遠遠超過許多股票交易員用於止損指令的10%上限。

底線

新手和有經驗的期權交易者在進行廉價期權交易時都會犯代價高昂的錯誤。不要假設廉價期權與低估或低價期權具有相同的價值。在所有期權中，便宜的期權往往有最高的100%虧損風險。期權價格越便宜，到期的可能性就越低。

在對便宜的期權冒險之前，先做些調查，避免期權交易的價格過高。費用比以前低了很多，所以交易成本不應該成為問題。看看Investopedia的最佳期權經紀人名單，確保你不會為期權交易付出太多。