期權還涉及其他風險，因此期權交易所在公司股票上市以簽訂期權合同之前，已經制定了具體的要求。個別公司對其股票期權是否在期權交易所交易沒有發言權。列出特定股票的股票期權的決定完全由交易所自己決定。

關鍵要點

• 在期權可以被寫出來之前，股票必須經過適當的登記，有足夠的股份數量，有足夠的股東持有，有足夠的數量，並且價格足夠高。
• 這些規則的細節可以改變，但總的想法是保護投資者。
• 期權相對較新，曾有一段時間，任何股票都沒有期權。
• 即使選項可用，它們也可能無法滿足您自己的風險要求。

五項要求

根據芝加哥期權交易所（CBOE）的規定，截至2020年12月，一隻股票必須滿足五個標準才能擁有期權。

1. 基礎權益證券必須是適當註冊的NMS股票。
2. 公司必須至少有70萬股公開持有的股份。
3. 標的股票必須至少有2000名股東。
4. 過去12個月內，交易量必須等於或超過24萬股。
5. 擔保的價格必須足夠高，以供特定時間使用。

期權交易所，如CBOE，將不允許任何期權交易的基礎上的證券，如果一個公司不符合這些標準之一。

一家公司在首次公開發行（ipo）後至少三個工作日內，才可以對其股票進行期權交易(

價格要求

價格規則在許多方面是最關鍵的。低價股和其他低價證券往往聲譽不佳，期權市場的投機行為可能會進一步損害它們的聲譽。更重要的是，股票分割可以創造更多的股票，並繞過大多數沒有價格規則的其他規則。

價格要求比其他的要複雜一些。價格規則不斷演變，以滿足市場參與者不斷變化的需求，同時仍在保護投資者。低價股已經很不穩定，而且容易受到價格操縱，因此在將期權擴充套件到低價證券時必須小心。截至2020年12月，共有兩種型別的證券和相應的價格要求。

擔保證券的價格要求

大多數美國主要股票都是有保障證券，對期權交易的價格要求不那麼嚴格。這些股票必須在過去三天內收於每股3.00美元或以上，然後才能賣出期權。在IPO後的頭三天裡，時間限制是阻止期權在股票上交易的原因。

其他證券價格要求

對於其他證券，這些規定要嚴格一些。如果證券不在承保範圍內，則必須在過去三個月內超過50%的營業日內以7.50美元或以上的價格收盤，然後才能寫入期權。未涵蓋的證券往往更不穩定，因此這些規則有助於確保它們真正滿足所有要求。

期權清算和交易量的簡史

很難相信今天，但有一段時間沒有股票有選擇權。儘管自20世紀70年代以來，期權合約一直存在，但直到21世紀才開始大行其道。芝加哥期權交易所（CBOE）於1973年開業，成為全球最大的期權市場。首日，僅有900多份合約僅換手16只股票。1999年，美國交易所的期權合約總量約為5億份；2005年，這一數量增長到超過15億份合同。

截至2017年底，期權結算公司（Opti*** Clearing Corporation）是全球最大的衍生品清算所，並公佈了全年45億份合約的清算情況。投資者已經發現，利用期權的槓桿作用來增加潛在收益和對沖風險具有巨大的成本效益。2020年，貨幣監理署完成了創紀錄的75.2億份合同。

個人風險要求

交易所列出的許多期權可能不符合您的風險要求。作為衍生品，它們有著比基礎證券更危險的名聲，這在一定程度上是當之無愧的。然而，事實是，如果使用得當，期權實際上可以降低風險。在某些情況下，它們甚至可能比股票風險更低，因為它們的財務承諾更低。此外，期權比止損單更可靠。最後，期權為戰略投資者提供了多種選擇，透過使用綜合期權來實現其投資目標。