期权还涉及其他风险，因此期权交易所在公司股票上市以签订期权合同之前，已经制定了具体的要求。个别公司对其股票期权是否在期权交易所交易没有发言权。列出特定股票的股票期权的决定完全由交易所自己决定。

关键要点

• 在期权可以被写出来之前，股票必须经过适当的登记，有足够的股份数量，有足够的股东持有，有足够的数量，并且价格足够高。
• 这些规则的细节可以改变，但总的想法是保护投资者。
• 期权相对较新，曾有一段时间，任何股票都没有期权。
• 即使选项可用，它们也可能无法满足您自己的风险要求。

五项要求

根据芝加哥期权交易所（CBOE）的规定，截至2020年12月，一只股票必须满足五个标准才能拥有期权。

1. 基础权益证券必须是适当注册的NMS股票。
2. 公司必须至少有70万股公开持有的股份。
3. 标的股票必须至少有2000名股东。
4. 过去12个月内，交易量必须等于或超过24万股。
5. 担保的价格必须足够高，以供特定时间使用。

期权交易所，如CBOE，将不允许任何期权交易的基础上的证券，如果一个公司不符合这些标准之一。

一家公司在首次公开发行（ipo）后至少三个工作日内，才可以对其股票进行期权交易(

价格要求

价格规则在许多方面是最关键的。低价股和其他低价证券往往声誉不佳，期权市场的投机行为可能会进一步损害它们的声誉。更重要的是，股票分割可以创造更多的股票，并绕过大多数没有价格规则的其他规则。

价格要求比其他的要复杂一些。价格规则不断演变，以满足市场参与者不断变化的需求，同时仍在保护投资者。低价股已经很不稳定，而且容易受到价格操纵，因此在将期权扩展到低价证券时必须小心。截至2020年12月，共有两种类型的证券和相应的价格要求。

担保证券的价格要求

大多数美国主要股票都是有保障证券，对期权交易的价格要求不那么严格。这些股票必须在过去三天内收于每股3.00美元或以上，然后才能卖出期权。在IPO后的头三天里，时间限制是阻止期权在股票上交易的原因。

其他证券价格要求

对于其他证券，这些规定要严格一些。如果证券不在承保范围内，则必须在过去三个月内超过50%的营业日内以7.50美元或以上的价格收盘，然后才能写入期权。未涵盖的证券往往更不稳定，因此这些规则有助于确保它们真正满足所有要求。

期权清算和交易量的简史

很难相信今天，但有一段时间没有股票有选择权。尽管自20世纪70年代以来，期权合约一直存在，但直到21世纪才开始大行其道。芝加哥期权交易所（CBOE）于1973年开业，成为全球最大的期权市场。首日，仅有900多份合约仅换手16只股票。1999年，美国交易所的期权合约总量约为5亿份；2005年，这一数量增长到超过15亿份合同。

截至2017年底，期权结算公司（Opti*** Clearing Corporation）是全球最大的衍生品清算所，并公布了全年45亿份合约的清算情况。投资者已经发现，利用期权的杠杆作用来增加潜在收益和对冲风险具有巨大的成本效益。2020年，货币监理署完成了创纪录的75.2亿份合同。

个人风险要求

交易所列出的许多期权可能不符合您的风险要求。作为衍生品，它们有着比基础证券更危险的名声，这在一定程度上是当之无愧的。然而，事实是，如果使用得当，期权实际上可以降低风险。在某些情况下，它们甚至可能比股票风险更低，因为它们的财务承诺更低。此外，期权比止损单更可靠。最后，期权为战略投资者提供了多种选择，通过使用综合期权来实现其投资目标。