垂直整合何時能降低交易成本？

作為一種商業技術，垂直整合最早出現在19世紀。這是安德魯·卡內基（Andrew Carnegie）為描述其公司美國鋼鐵公司（us.Steel）的結構而提出的一個概念。他幾乎購買了公司所依賴的供應和分銷鏈的每一個環節。這樣做的主要原因是為了確保材料和分銷的一致性，以及業務成本的總體降低。這些動機對今天從事垂直整合的公司仍然具有吸引力，而公司將與供應商垂直整合的主要原因之一是管理交易成本。...

買賣雙方的權力平衡

微觀經濟學者指出，簡單的供求市場力量並不是影響交易價格的唯一因素。與市場力量同樣重要的是買賣雙方的力量平衡。這種力量平衡是不斷變化的，導致價格的不可預測性。當兩家公司之間的交易量很大時，情況尤其如此。這些頻繁的交易為談判和利用提供了更多的機會。如果一家公司利用另一家公司並因此提高交易成本，垂直整合可以消除問題並降低交易成本。由於兩家公司作為一個單一的實體，價格將設定在一個商定的，不可談判的利率。

一買一賣的效力

買方和賣方之間的權力平衡可能對交易成本產生重大影響的另一種情況是，在特定市場上只有一個買方和一個賣方。在這種情況下，公司之間相互依賴，這可能導致過度談判，從而導致更高的交易成本。同樣，縱向一體化將減少這種不可預測性，降低交易成本。汽車企業往往如此，它們特別容易與供應商進行縱向整合。

垂直整合的替代方案

儘管縱向一體化帶來了好處，但一些買家和賣家卻選擇建立緊密的關係，簽訂長期合同。這種策略在日本尤其流行，它消除了交易成本的不確定性，避免了與垂直整合相關的問題。然而，一些公司仍然認為縱向一體化是一個更好的選擇，因為合同中含糊不清的措辭或規定中的漏洞可能導致一方被利用。這在科技等快速發展的行業尤為普遍。在這種情況下，縱向一體化可能是確保一致和低交易成本的唯一方法。

縱向一體化是確保降低交易成本的一種方式，但這種選擇也可能導致其他財務成本。例如，隨著公司變得更加複雜，管理成本不可避免地會上升。因此，在選擇縱向一體化的選擇之前，必須權衡交易成本的減少與其他財務影響的關係(有關閱讀，請參閱“外包何時優於垂直整合？”）

發表於 2021-06-17 10:12
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分類：金融

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