达美航空公司（Delta Air Lines，Inc.）将于下周拉开美国主要航空公司第四季度财报季的序幕，分析师预计该公司将公布每股收益1.29美元，季度营收108亿美元。近几个月来，该行业严重下滑，尽管利润率大幅增长，但由于贸易紧张局势可能导致全球商业活动减少，市场看涨情绪恶化。

2018年，联合大陆控股公司（United Continental Holdings，Inc.）的股票表现好于竞争对手，年末回报率为24%，而达美航空的跌幅为11%，而落后的美国航空集团（American Airlines Group Inc.）的跌幅超过38%。如果贸易战像去年一样占据2019年的头条新闻，这种分歧行为不太可能继续下去，从而为可能考验2016年低点的广泛行业低迷埋下伏笔。

多头幸运的是，各大航空公司目前已达到支撑位，可能引发超卖反弹，为衡量2019年买盘兴趣提供了绝佳机会。空头在这一点上占据优势，暗示反弹将在更多下跌之前被大举抛售。然而，如果说去年残酷的市场给了我们什么教训的话，那就是预料到了意想不到的情况，尤其是来自华盛顿的情况。

达美航空（Delta Air Lines）股价在2011年以个位数见底后出现强劲上涨，在2015年初升至50美元上方。自那时以来，该股已连续创出一系列略高的高点，仅为2018年11月的历史高点再添10点。达美航空股价在去年12月暴跌后再次接近50美元，在过去四年中，在分红前实现了零回报。在此期间，卖空者的表现也同样糟糕，价格走势停留在9至12点的交易区间内。

在经济周期的这一点上，需要巨大的购买力才能将该股推高至61美元至64美元之间的浅层上涨高点趋势线之上。然而，该股可能很容易崩溃，因为截至12月的抛售违反了2017年以来的上涨低点趋势线（红线）。反过来，如果在未来几周内未能重新设定51美元至52美元的阻力区间，可能预示着美元将迅速跌入40美元的低位。

联合大陆控股（United Continental Holdings）股价在2015年1月上涨23点，高于2007年高点，并达到顶峰，进入有序调整，一直持续到2016年第三季度。该股在30美元上方触底，并在2017年开始走高，略高于2015年高点。价格行动最终在2018年8月清除了阻力位，12月3日达到90美元的历史高点。

该股在12月下旬以70美元的高位抛售至10月低点，并可能在未来几周走高。如果出现反弹，就需要冲破9月高点91.39美元，否则就有可能在右肩刻上头肩顶的图案。相反，一个直接的细分目标将是7月73美元和76美元之间未填补的缺口，这也标志着突破支撑。

美国航空集团股票在2015年第一季度与其他主要航空公司并列第一，大幅下跌，2016年6月20年代中期跌至两年半低点。2018年1月，缓慢运动复苏浪潮达到此前高点，引发了积极逆转，随后是一系列较低的高位和较低的一系列进入年底。该股在2018年最后一个交易周又创下两年半的新低。

这是一把双刃剑，因为不断上涨的市场往往会使所有的船只都浮起，这表明，如果未来几个月航空业和整个市场都走高，美国航空公司可能会获得可观的回报。然而，在持续的下跌趋势中，行业落后者往往比相对强势的组成部分损失的速度更快，为该股打破2016年的低点并跌入青少年时期奠定了基础。

底线

主要航空公司应公布第四季度的稳健业绩，但这可能不会阻止市场广阔所面临的宏观主题推动的持续销售压力。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。