什么是期权净溢价(the net option premium)？

期权净溢价是指投资者或交易者卖出一个或多个期权，同时买入其他期权所需支付的总金额。组合可以包括任意数量的put和call以及它们各自在每个中的位置。期权净溢价可以是正值，表示净现金流出，也可以是负值，表示净现金流入。

净期权溢价是有用的，因为期权交易者经常从事涉及两个或更多期权的利差或组合策略。由于每个单独的期权合约都有自己的溢价（即市场价格），期权净溢价有助于交易者了解多段交易的总支出或资金流入。

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期权溢价

了解期权净溢价

净期权溢价向交易者显示了一个多分支期权策略（如价差或组合）的总支出或流入量。它还可以帮助交易者调整策略，以达到特定的总溢价金额，包括零成本头寸。了解期权净溢价对于计算多期权交易的最大损失和盈亏平衡价格也是必要的。

净期权溢价工作原理示例

例如，假设一个投资者想要在一个特定的股票上持有一个合成的备兑买入头寸。如果投资者以每批2.50美元的价格购买执行价为55美元的看跌期权，然后以每批1美元的价格以相同的执行价**看涨期权。本例中的净期权溢价为1.50美元（2.50至1.00美元）。

另一方面，如果投资者以相同的执行价每批支付0.50美元购买看跌期权，并以每批1美元的价格**看涨期权，则净现金流入（负净期权溢价）为0.50美元（0.50-1.00美元）。

有时交易者会想要启动一个零现金支出，或无成本的期权利差。通常情况下，这些都是结构的比率利差或零成本项圈。例如，如果上述例子中的55美元卖出期权的价格为2.50美元，而50美元卖出期权的价格为1.25美元，则交易员可以买入55美元卖出期权中的一个，同时卖出50美元卖出期权中的两个，从而产生一对二的比率卖出价差，净溢价为零。当然，随着标的股票的移动或时间的推移，这些期权的价格会发生不同的变化，价差的价值也会从零开始移动，无论是对交易者有利还是不利。