风险价值（VaR）是一种统计度量，它以一定的置信度评估与某个组合或公司在特定时期内相关的金融风险。VaR衡量的是投资组合不超过或突破损失阈值的概率。VaR仅基于投资中的潜在损失，并通过确定损失分布来实现。然而，在典型的VaR模型中，分布的尾部损失并没有得到充分的评估。

VaR评估公司或投资组合的最坏情况。该模型使用置信水平，如95%或99%，时间段和损失额。例如，投资者确定其投资组合的一天1%的VaR为10000美元。VaR确定其投资组合在一天内损失大于10000美元的概率为1%。他有99%的信心，他每天最严重的损失不会超过1万美元。

VaR可以通过使用投资组合或公司的历史收益率以及绘制损益分布图来计算。亏损分配否定了盈亏分配。因此，根据本公约，利润将为负值，损失将为正值。

例如，一家公司计算一年内所有投资组合的每日收益。VaR描述了损失分布的右尾。假设选定的alpha级别为0.05。相应的置信度为95%。日收益率的95%置信区间在5%到10%之间。因此，该公司以95%的信心得出结论，预计最严重的每日损失不会超过5%。然而，这是一个概率性的度量，并且是不确定的，因为损失可能更大，这取决于损失分布尾部的重量或脂肪度。

风险价值不能评估损失分布的峰度。在VaR背景下，高峰度表示损失分布的厚尾，其中损失可能大于最大预期损失。VaR的扩展可以用来评估这一度量的局限性，例如条件VaR，也称为尾部VaR。条件VaR是以损失超过损失分布的VaR为条件的预期损失。条件VaR彻底检查损失分布的尾部，并确定超过VaR的损失分布尾部的平均值。