什么是看跌期权比率(a put-call ratio)？

看跌期权比率是一种被投资者广泛用来衡量市场整体情绪的指标。

“看跌”或看跌期权是以预定价格**资产的权利。“看涨”或看涨期权是以预定价格购买资产的权利。

如果交易员买入的看跌期权多于看涨期权，则表明看跌情绪上升。如果他们买入的看涨期权多于看跌期权，这表明他们看到了未来的牛市。

理解看跌期权比率

卖出看涨期权比率的计算方法是将已交易的看跌期权数量除以已交易的看涨期权数量。

关键要点

• 看跌期权使交易者有权以预设价格**资产。
• 看涨期权是以预定价格购买资产的权利。
• 如果交易员买入的看跌期权多于看涨期权，则表明看跌情绪上升。
• 如果他们买入的看涨期权比看跌期权多，请注意前方的牛市。

看跌期权比率为1表示看涨期权的买方数量与看跌期权的买方数量相同。然而，1不是衡量市场情绪的准确起点，因为通常买入看涨期权的投资者多于买入看跌期权的投资者。因此，股票平均看跌期权比率为0.7被认为是评估市场情绪的良好基础。

一般来说：

• 看涨期权比率上升，或 大于0.7或 超过1意味着股票交易员买入的看跌期权多于看涨期权。这表明市场正在形成看跌情绪。投资者要么在投机 市场将走低 或者对冲他们的投资组合，以防出现抛售。
• 看跌期权比率下降，或低于.7，以及 接近0.5，被认为是看涨指标。这意味着买入的看涨期权比看跌期权多。

看跌期权比率可以作为市场如何看待近期事件或收益的一个指标。任何一个极端的比率都表明过度看跌或过度看涨的情绪。

用来计算看跌期权比率的数据可以通过各种渠道获得，但大多数交易员使用的是芝加哥期权交易所（CBOE）网站上的信息。

特别注意事项

看跌期权比率有助于投资者在市场转向前衡量市场情绪。然而，重要的是要同时考虑分子（看跌期权）和分母（看涨期权）的需求。

看涨期权的数量可以在比率的分母中找到。这意味着交易电话数量的减少将提高该比率的价值。这一点意义重大，因为买入的看涨期权数量减少，可以在不增加看跌期权数量的情况下推高该比率。换言之，我们不需要看到大量的看跌期权被购买来提高比率。

由于看涨的交易者袖手旁观，违约的结果是市场上有更多看跌的交易者。这并不一定意味着市场看跌，而是看涨的交易者处于观望状态，直到选举、美联储会议或经济数据公布等即将到来的事件发生。

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平均 股票看跌期权比率被认为是评估市场情绪的良好基础。

观察看跌期权比率有助于了解市场对近期事件或收益的看法。当这一比率处于极端水平时，可能表明过度看跌或过度看涨的情绪。

因此，一些投资者将看跌期权比率作为反转指标。

反转指标

反向投资者利用看跌期权比率来帮助他们判断市场参与者何时过度看涨或看跌。

极高的看跌期权比率意味着市场极度看跌。对一个反向投资者来说，这可能是一个看涨信号，表明市场过度看跌，并将出现转机。一个高的比率可能是一个迹象，购买机会的反向。

极低的比率意味着市场非常乐观。一个反向投资者可能会得出结论，市场过于看涨，将出现回调。

没有一个单一的比率可以确切地表明市场处于顶部或底部。即使是被认为是极端的看跌期权比率水平也不是一成不变的，而且会随着时间的推移而变化。

通常情况下，投资者会将流动比率水平与一段时间内的平均水平进行比较，以判断市场情绪最近是否发生了变化。如果看跌/看涨比在窄幅波动并突然走高，交易员可能会将此视为看跌情绪的突然增加，并相应采取行动。