什么是运动限制？(an exercise limit?)

行权限制是一种单个投资者在特定时间段内可以行使的最大数量的期权合约。这种类型的限制背后的想法是尽量减少投资者在短时间内对同一标的资产行使异常多的期权的机会，这种情况可能会在市场上产生严重的反响。通常，适用于行权限制的时间段是五个交易日，在期权合约到期前的最后十天内适用该规则的一些例外。...

An exercise limit is a type of maximum number of options contracts that a single investor can exercise within a given time period.

行权限制是一种单个投资者在特定时间段内可以行使的最大数量的期权合约。这种类型的限制背后的想法是尽量减少投资者在短时间内对同一标的资产行使异常多的期权的机会，这种情况可能会在市场上产生严重的反响。通常，适用于行权限制的时间段是五个交易日，在期权合约到期前的最后十天内适用该规则的一些例外。

芝加哥期权交易所（CBOE）是行使限制的最好例子之一。该交易所对期权合约和衍生品有具体的限制，限制是在连续五个交易日内与某一标的资产相关的合约不超过5000份。这意味着如果个人或公司投资者持有与某一特定期权相关的5000份以上的合约，其中一些合约在五个交易日过去之前不能被行使，而最近行使的一些合约至少有五天没有被采取行动。

对同一标的资产的期权合约设置某种行权限制的好处是，在该市场或交易所内造成不稳定的可能性较小。这种限制有效地防止了过于频繁的交易，从而使单个投资者或一群投资者获得对市场的控制，损害其他投资者的利益。这反过来又意味着市场变动不太可能对整个经济产生异常强烈的影响，并对那些甚至不在该市场上交易的人造成困难。

虽然行权限制通常集中在只允许一定数量的具有共同标的资产的期权在规定的时间内被行使，但大多数交易所确实允许一些例外情况。如果这样做与政府实施的贸易法规不一致，并且有令人信服的理由认为该活动有助于扭转该市场内的某种不利事件，那么该限制可以在短时间内暂停。此外，交易所还可以对即将到期的合同免除限制，通常在该到期日之前的最后十个交易日。