波動性止損最大化利潤

活躍的交易者之所以能夠生存下來，是因為他們利用初始止損保護以及後續止損來實現盈虧平衡或鎖定利潤。許多交易者花費數小時完善他們認為是完美的切入點，但很少有人花同樣的時間創造一個健全的退出點。這就造成了這樣一種情況：交易者對市場方向的判斷是正確的，但卻未能參與任何巨大的上漲，因為他們的尾隨止損點是在市場反彈或向他們的方向突破之前被擊中的。這些止損點通常是過早地被擊中，因為交易者通常根據圖表的形式或美元...

本文的目的是向讀者介紹根據市場波動性設定止損點的概念。在過去，Investopedia已經涵蓋了使用基於平均真實區間（ATR）的波動率止損的主題。本文將比較ATR止損和其他波動止損的最高點，市場的擺動，和一個江恩角度。

關鍵要點

交易者可以使用波動率指標來幫助他們建立止損點，讓他們退出交易，實現利潤最大化。
平均真實區間（ATR）是一個市場波動性指標，通常由一系列真實區間指標的14天簡單移動平均值衍生而來。
波動性止損點取ATR的倍數，從收盤價中加上或減去，並將止損點置於該價格。
其他型別的市場波動止損點包括參考固定時間內的最高點或最低點計算的止損點、允許市場在趨勢內上下移動的擺動圖和在趨勢方向上以統一速度移動的江恩角。

退出方法

制定合理的退出方法的三個關鍵是確定使用哪種波動性指標來正確放置止損點，為什麼應該這樣放置止損點，以及這種特殊的波動性止損點是如何工作的。本文還將展示一個交易的例子，其中波動停止利潤最大化。最後，為了保持文章的平衡，我將討論各種止損方式的優缺點。

初始停止

基本上有兩種停止指令。初始停止和後續停止。初始停止指令在執行進入指令後立即下達。這種最初的止損通常放在一個價格水平之下或之上，如果違反了這個價格水平，就會否定交易的目的。

例如，如果由於收盤價高於移動平均線而執行買入指令，那麼初始止損點通常參照移動平均線放置。在該示例中，初始停止可被放置在移動平均線下的預定點處。

另一個例子是，當市場越過一個波動頂部時進入交易，將初始止損點置於最後一個波動底部之下，或者在上升趨勢線上買入，初始止損點位於趨勢線之下。在每種情況下，初始停止與進入訊號有關。

尾隨止動塊

尾隨止損通常是在市場向你的交易方向移動之後。以移動平均線為例，一個尾隨止損點將跟隨在移動平均線下方，作為原始分錄的增值。對於基於擺動圖表條目的多頭頭寸，尾隨止損將放置在每個後續較高的底部下方。最後，如果買入訊號是在上升趨勢線上產生的，那麼尾隨止損將跟隨趨勢線在趨勢線下方的某個點上行。

確定波動停止點

在每個例子中，在參考點（即移動平均線、擺動線和趨勢線）下以基於預定量的價格放置止損點。停止背後的邏輯是，如果參考點被違反了一個預先確定的數額，那麼最初執行交易的原始原因就被違反了。預定點通常由廣泛的回溯測試決定。

以這種方式放置的止損通常會導致更好的交易結果，因為它們至少是以合乎邏輯的方式放置的。一些交易者輸入頭寸，然後根據具體的美元金額進行止損。例如，他們在一個市場中做多，併在一個固定的美元金額的入口下放置一個止損點。這種型別的停止通常最常被擊中，因為它背後沒有邏輯。交易者的止損點是基於一個美元的金額，而這個金額可能與交易記錄無關。一些交易者認為這是將損失保持在一個穩定水平的最佳方法，但實際上，這會導致止損更頻繁。

如果你足夠仔細地研究一個市場，你應該能夠觀察到每個市場都有其獨特的波動性。換句話說，它有正常的可測量的運動。這種運動可以是順勢的，也可以是逆勢的。最常用於指逆勢而動。這種運動被稱為市場噪音。最好的交易系統尊重噪音，最好的止損點放在噪音之外。確定市場噪音的最佳方法之一是研究市場的波動性。

期待什麼

波動性基本上是市場在一定時期內預期的波動量。對交易者來說，衡量波動性最好的方法之一是平均真實區間（ATR）。波動性止損點取ATR的倍數，從收盤價加上或減去，並將止損點置於該價格。止損點只能在上升趨勢中向上移動，在下降趨勢中向下移動，或者橫向移動。一旦建立了尾隨止動塊，就不應將其移動到更糟糕的位置。

止損背後的邏輯是，交易者接受這樣一個事實，即市場將有與趨勢相反的噪音，但透過將ATR測量的噪音乘以一個因子，例如2或3，然後從收盤價中加上或減去，止損將被排除在噪音之外。透過完成這一步驟，交易者可以更長時間地維持頭寸，從而使交易獲得更好的成功機會。

基於市場波動性的其他止損型別包括參考固定時間段內的最高點或最低點計算的止損點、允許市場在趨勢內上下移動的擺動圖和在趨勢方向上以勻速移動的江恩角。

波動停止示例

在處理波動性止損時，必須明確定義交易策略的目標。每個波動率指標都有其自身的特點，特別是關於為了保持趨勢而返還的未平倉利潤。

此圖表顯示瞭如何對空頭頭寸應用各種止損。本例中使用了四種型別的尾部止動塊。最近20天的最高點，20天平均真實範圍乘以2加上高點，搖擺圖頂部，和下降趨勢的江恩角。

在上圖中，箭頭表示在正常交易過程中每個後續波動性止損點的執行位置。

最高20天

從圖表上看，人們會觀察到，20日最高點的止損點是移動最慢的尾隨止損點，並且可以回籠最多的未平倉利潤，同時也讓交易者獲得了捕捉大部分下跌趨勢的最佳機會。

20天atr

20天ATR止損乘以2+只要市場在低位高點，高點就會下移。即使頂部向上移動，此擋塊也不會向上移動。它仍處於下降期間達到的最低水平。因為它從不走高，它回饋的利潤低於其他尾隨止損點。這個止損點的缺點是，它可能在趨勢的早期執行，從而阻止參與更大的下跌。

搖擺圖

搖擺圖跟隨市場的趨勢，由一系列的底部和頂部下降來定義。只要當前最高點低於上一個最高點，交易就仍然活躍。一旦越過趨勢頂部，交易就停止了。這種型別的尾隨波動止損可以根據波動的大小返還大量未平倉利潤。這樣做的代價是，它可以讓交易者參與更大的交易。

江恩角

最後一個尾隨停止是江恩角停止。江恩角從貿易進入前的最高點開始。在這個例子中，江恩角以每天4到8美分的勻速向下移動。隨著市場下移，兩個角度之間的距離變大。這意味著交易者可能會返還大量未平倉利潤，這取決於選擇哪個江恩角作為尾隨止損的參考點。此外，如果選擇了不正確的角度，交易可能會提前終止。

最受益於波動停止的交易系統型別是趨勢系統。交易者只需使用一個趨勢指標，如移動平均線，趨勢線，或搖擺圖來確定趨勢，然後跟蹤開放的立場使用波動停止。這種型別的止動器可以透過將止動器保持在噪聲之外來防止鞭打。

高度不穩定或無方向性的市場是最壞的情況下，交易使用波動停止。在這種情況下，止損點很可能頻繁受到衝擊。

底線

從本質上講，趨勢交易系統在使用尾隨止損時，總是會回饋一些未平倉利潤。防止這種情況發生的唯一方法是設定利潤目標。然而，設定利潤目標可以限制交易的收益。如果止損點移動過於頻繁，一些基於波動性的尾隨止損點可能會阻止捕捉大趨勢。其他基於波動性的尾隨止損可能會“回饋”太多的未平倉利潤。透過對這些不同形式的尾隨止損點的研究和實驗，可以優化出最符合其交易目標的止損點。