重新平衡你的投資組合，保持正軌

所以你已經建立了一個適合你的資產配置策略，但是到了年底，你發現你的投資組閤中每個資產類別的權重都發生了變化。怎麼搞的？...

所以你已經建立了一個適合你的資產配置策略，但是到了年底，你發現你的投資組閤中每個資產類別的權重都發生了變化。怎麼搞的？

在這一年中，你的投資組閤中每種證券的市場價值都獲得了不同的回報，導致了權重的變化。投資組合的再平衡就像是調整你的汽車：它允許個人保持他們的風險水平在控制和最小化風險。

什麼是再平衡(rebalancing)？

再平衡是購買和**部分投資組合的過程，以便將每個資產類別的權重設定回其原始狀態。此外，如果投資者的投資策略或風險承受能力發生了變化，她可以使用再平衡來重新調整投資組閤中每個證券或資產類別的權重，以完成新設計的資產配置。

不成比例？

由於不同證券和資產類別的回報率不同，投資者最初創造的資產組合不可避免地發生變化。因此，分配給不同資產類別的百分比將發生變化。這種變化可能會增加或降低投資組合的風險，因此讓我們將重新平衡的投資組合與忽略變化的投資組合進行比較，然後我們將研究投資組閤中忽略分配的潛在後果。

下麵是一個簡單的例子。鮑勃有10萬美元要投資。他決定將50%投資於債券基金，10%投資於國庫券基金，40%投資於股票基金。

到了年底，鮑勃發現他的投資組閤中股票部分的表現明顯優於債券和國庫券部分。這導致了他資產配置的變化，增加了他在股票基金中所佔的比例，同時減少了對國庫券和債券基金的投資。

更具體地說，上表顯示，鮑勃對股票基金的4萬美元投資已經增長到5.5萬美元，增長了37%。相反，債券基金遭受損失，實現了5%的虧損，但國庫券基金實現了4%的溫和增長。

Bob投資組合的整體回報率為12.9%，但現在，股票的權重大於債券。鮑勃可能願意暫時保持資產組合不變，但如果保持時間過長，可能會導致股票基金的權重過高，而股票基金的風險高於債券和國債基金。

後果不平衡

許多投資者普遍認為，如果一項投資在過去一年表現良好，那麼它在下一年的表現應該會很好。不幸的是，過去的表現並不總是未來表現的標誌，這是許多共同基金披露的事實。

然而，許多投資者仍大量投資於去年的“贏家”基金，並可能會降低其在去年“輸家”固定收益基金中的投資組合權重。但請記住，股票比固定收益證券波動性更大，因此去年的大幅上漲可能會轉化為明年的虧損。

讓我們繼續討論鮑勃的投資組合，並比較他重新平衡的投資組合的價值，以及保持不變的組合。

第二年末，股票型基金錶現不佳，虧損7%。同時，債券基金錶現良好，升值15%，美國國債保持相對穩定，漲幅為2%。如果鮑勃在上一年重新平衡了他的投資組合，他的總投資組合價值將是118500美元，增長5%。

但是，如果鮑勃把他的投資組合單獨放在傾斜的權重上，他的投資組合總價值將是116858美元，僅增長3.5%。在這種情況下，再平衡將是最佳策略。

然而，如果股市在第二年再次反彈，股票型基金將升值更多，而被忽視的投資組合可能實現比債券型基金更大的價值增值。正如許多對沖策略，上行潛力可能是有限的，但透過重新平衡，你仍然堅持你的風險回報容忍水平。

喜歡風險的投資者能夠容忍股票基金重倉帶來的收益和損失，而選擇國庫券和固定收益基金提供的安全性的厭惡風險的投資者願意接受有限的上行潛力，以換取更大的投資安全性。

如何重新平衡你的投資組合

投資組合再平衡的最佳頻率取決於您的交易成本、個人偏好和稅務考慮，包括您**的賬戶型別，以及您的資本利得或損失是否將按短期和長期稅率徵稅。通常，一年一次就足夠了；然而，如果你投資組閤中的一些資產在一年內沒有經歷過大幅升值，那麼更長的時間段也可能是合適的。

此外，投資者生活方式的改變可能會導致其資產配置策略的改變。無論您的偏好如何，以下指導原則是重新平衡投資組合的基本步驟：

記錄：如果你最近決定了一個對你來說似乎很完美的資產配置策略，並且購買了每種資產類別中適當的證券，那麼記錄下當時每種證券的總成本，以及你的投資組合的總成本。這些數字將為您提供投資組合的歷史資料，因此在將來的某個日期，您可以將它們與當前值進行比較。
比較：在選定的未來日期，回顧你的投資組合和每個資產類別的當前價值。透過將各資產類別的現值除以當前投資組合的總價值，計算投資組閤中各基金的權重。把這個數字和原來的權重比較一下。有什麼重大變化嗎？如果沒有，如果你沒有必要在短期內清算你的投資組合，最好保持被動。
調整：如果您發現資產類別權重的變化扭曲了投資組合的風險敞口，則取當前投資組合的總價值乘以最初分配給每個資產類別的（百分比）權重。您計算的數字將是為維持您的原始資產配置而應投資於每個資產類別的金額。

當然，您可能希望**權重過高的資產類別的證券，併購買權重下降的資產類別的額外證券。然而，當**資產來重新平衡你的投資組合時，花點時間考慮一下重新調整投資組合的稅務影響。在某些情況下，只需不向權重過高的資產類別提供任**資金，而繼續向權重過低的其他資產類別提供資金，可能更為有利。你的投資組合將隨著時間的推移而重新平衡，而不會產生資本利得稅。