收益率曲線描述了債券利率的期限結構。由於期限結構可能是正常的、反轉的或平坦的,收益率曲線的形狀表明瞭未來利率的走向。
如果給定債券的到期時間及其相應的到期收益率,則可以在Microsoft Excel中建立收益率曲線。收益率曲線圖的x軸保留為到期時間,而到期收益率位於y軸。
假設您想繪製2年期、5年期、10年期、20年期和30年期美國國債(T債券)的收益率曲線。美國國債的到期收益率分別為2.5%、2.9%、3.3%、3.60%和3.9%。
這些美國國債的收益率曲線被認為是正常的,因為它是下凹的(增加),而且利率隨著到期時間的延長而增加。
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