風險曲線
什麼是風險曲線(the risk curve)？
風險曲線是一個二維顯示，它生成一個或多個資產的風險和回報之間關係的視覺化。
風險曲線可以包含多個資料點，這些資料點代表不同的證券或資產類別。它用於顯示這些資料，以便進行均值-方差分析，這對於理解投資組合和投資模型（如資本資產定價模型（CAPM）和現代投資組合理論（MPT））中不同資產類別和類別的相對風險和回報至關重要。
關鍵要點
- 風險曲線是投資之間風險和回報之間權衡的直觀描述。
- 這條曲線表示，風險較低的投資（畫在左邊）的預期回報較低；那些風險更大的投資，向右標繪，將有更大的預期回報。
- 這種風險曲線是有效前沿，是現代投資組合理論（MPT）均值-方差最佳化過程的基石。
瞭解風險曲線
風險曲線用於顯示類似或不同資產的相對風險和回報。通常，x軸（水平）代表風險水平，y軸（垂直）代表平均或預期回報。一般來說，當所考慮的投資提供更大的風險和回報時，風險曲線膨脹；當提供更低的風險和回報時，風險曲線收縮。
例如，相對“無風險”的資產（如90天美國國債）將位於圖表左下角，而風險較高的資產（如槓桿ETF或小盤成長股）將顯示在右上角。
具有廣泛歷史損益的高風險資產也將傾向於獲得更高的平均預期收益。換句話說，一項投資的風險和預期回報之間的權衡往往是成比例的。
mpt中的風險曲線與有效邊界
現代投資組合理論利用風險曲線來顯示不同投資組合在有效前沿的潛在收益。低於曲線或有效邊界的投資組合是次優的，因為基於歷史回報率，它們不能提供足夠的回報來應對假定的風險水平。
**在曲線右下方的投資組合也被視為次優投資組合，因為基於歷史回報，它們的回報比例低於其他類似風險投資組合的回報比例。
特別註意事項
應註意的是，建立風險曲線模型時通常使用的資料基於每項資產的歷史標準差。
例如，圖表上代表標普基金投資的一個點；p500指數將考慮歷史收益率方差所隱含的風險水平，以及指數整體的預期平均收益率。資料所代表的週期將影響資產在風險曲線上的位置。當然，投資者在未來經歷的實際風險和回報每天都在變化，而且是未知的。
- 發表於 2021-06-08 19:29
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- 分類：金融
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