Gordon增长模型,或称股利贴现模型(DDM),是一种用来计算股票内在价值的模型,该模型基于以恒定速率增长的未来股利的现值。
该模型假设一家公司永远存在,并支付以恒定速率增长的股息。为了估计股票的价值,该模型采用无限系列的每股股息,并使用所需的回报率将其折价回现在。结果是一个简单的公式,它是建立在一个以恒定速率增长的无穷级数的数学性质基础上的。
股票的内在价值可以用以下公式来计算(该公式是基于以恒定速率增长的无限数列的数学性质):
D为预期每股股息,k为投资者要求的回报率,g为预期股息增长率。
在microsoftexcel中,使用Gordon增长模型来寻找内在价值非常简单。
要开始,请在Excel电子表格中设置以下内容:
例如,假设您正在查看股票ABC,并想找出它的内在价值。假设你知道股息的增长率,也知道当前股息的价值。
目前的股息是每股0.60美元,固定增长率是6%,你要求的回报率是22%。
要确定内在值,请将上述示例中的值**Excel,如下所示:
本例中ABC股票的当前内在价值为每股3.98美元。
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