期權溢價

期權溢價是期權合約的當前市場價格。因此，它是期權合同的賣方（賣方）向另一方收取的收入。在貨幣期權中，期權溢價由兩個因素組成：內在價值和外在價值。貨幣外期權的溢價僅由外在價值構成。...

什麼是期權溢價(an option premium)？

期權溢價是期權合約的當前市場價格。因此，它是期權合同的賣方（賣方）向另一方收取的收入。在貨幣期權中，期權溢價由兩個因素組成：內在價值和外在價值。貨幣外期權的溢價僅由外在價值構成。

對於股票期權，溢價是以每股1美元的價格報價的，而且大多數合同代表100股的承諾。

關鍵要點

  • 期權的溢價是它在市場上的價格。
  • 期權溢價將包括貨幣外合同的外在價值或時間價值，以及貨幣內期權的內在價值和外在價值。
  • 如果期權到期時間更長和/或隱含波動性更大，期權的溢價通常會更高。

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期權溢價

理解期權溢價

在這種情況下，買入或賣出期權的投資者將期權溢價作為當期收入的來源，與更廣泛的投資策略保持一致，以對沖全部或部分投資組合。芝加哥期權交易所（CBOE）等交易所的期權報價通常被視為溢價，因為期權本身沒有潛在價值。

期權溢價的組成部分包括其內在價值、時間價值和標的資產的隱含波動性。隨著期權到期日的臨近，時間價值將越來越接近0美元，而內在價值將密切代表標的證券價格與合同執行價格之間的差額。

期權溢價因素

影響期權價格的主要因素是標的證券的價格、貨幣性、期權的使用年限和隱含波動率。隨著標的證券價格的變化，期權溢價也隨之變化。隨著標的證券價格的上漲，看漲期權的溢價會上升，而看跌期權的溢價會下降。當標的證券的價格下降時，看跌期權的溢價會增加，而看漲期權的溢價則相反。

貨幣性影響期權的溢價，因為它表明標的證券價格離指定的執行價格有多遠。隨著期權在貨幣中的地位進一步提高，期權的溢價通常會增加。相反，期權溢價隨著期權離錢越來越遠而降低。例如，當一個期權變得離貨幣更遠時，期權溢價就失去了內在價值，而價值主要來源於時間價值。

到期前的時間或使用年限會影響期權溢價的時間價值部分。隨著期權到期日的臨近，期權的溢價主要來源於內在價值。例如，在一個交易日到期的深度套現期權通常價值0美元，或者非常接近0美元。

隱含波動率與期權價格

隱含波動率是從期權價格中衍生出來的，它被嵌入期權的定價模型中，以表明未來股票價格的波動程度。此外，它還影響期權溢價的外在價值部分。如果投資者是多頭期權，隱含波動率的增加將增加價值。這是因為標的資產的波動性越大，期權在資金中完成交易的機會就越大。如果隱含波動率降低，情況正好相反。

例如，假設一個投資者是一個年化隱含波動率為20%的多頭看漲期權。因此，如果隱含的波動率增加到50%，在期權的生命，看漲期權溢價將升值。期權的vega是指在隱含波動率變化1%的情況下，其溢價的變化。

  • 發表於 2021-06-01 03:35
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  • 分類：金融

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