正面反饋

在金融市場中，正反饋或正反饋迴圈是一種自我延續的投資行為模式，其最終結果強化了初始行為。對於資產泡沫而言，正反饋迴圈可以推動證券價格遠遠高於其基本面。...

什麼是正面反饋(positive feedback)？

在金融市場中，正反饋或正反饋迴圈是一種自我延續的投資行為模式，其最終結果強化了初始行為。對於資產泡沫而言，正反饋迴圈可以推動證券價格遠遠高於其基本面。

正反饋可能與負反饋形成對比。

按鍵外賣

正反饋，或者說正反饋迴圈，是一種自我延續的投資行為模式，最終結果強化了最初的行為。
在投資環境中，正反饋通常指投資者表現出從眾心理的傾向，這種心理有時會在買賣資產時演變為非理性的繁榮。
當正反饋週期持續太久時，投資者的熱情會導致非理性的繁榮，從而引發資產泡沫，最終導致經濟衰退市場崩盤。

理解積極反饋

正反饋指的是一種行為模式，在這種模式下，最初的行為產生的積極結果，如執行有利可圖的交易，使投資者有信心從事其他類似的行為，希望它們最終也會成為積極的結果。

雖然這些額外的行動也能帶來積極的結果，但如果不加以控制，這些行為往往會導致不利的結果。投資者在購買股票後立即獲得收益，可能會高估自己進行股票交易的能力，低估運氣或輔助市場條件。在未來，這可能會導致過度自信，併在做出投資決策時可能出現錯誤。

在投資環境中，正反饋通常指投資者表現出從眾心理的傾向，這種心理有時會在買賣資產時演變為非理性的繁榮。

自反性 is an investment theory promoted by George Soros where positive feedback loops between expectati*** and economic fundamentals can cause price trends that substantially and persistently deviate from equilibrium prices.

放牧行為

羊群心理導致投資者在市場下跌時賣出，在市場上漲時買入，這就是正反饋的綜合效應的一個例子。也就是說，正反饋是市場下跌往往導致市場進一步下跌，上漲往往導致市場進一步上漲，而不是回歸理性水平的關鍵原因。

例如，對證券的需求上升，證券的價格就會上升。這種上漲可能會**投資者購買這種證券，希望他們能從價格持續上漲中獲利，從而進一步提升對這種證券的需求。

當正反饋週期持續太久時，投資者的熱情會導致非理性的繁榮，從而催生資產泡沫，最終導致市場崩盤。

積極反饋和其他投資者偏見

確認偏差是一種常見的投資者偏差，與正反饋非常相似。在這種情況下，投資者更關註支援自己觀點的資訊，而忽略了相互矛盾的觀點。投資者避免這種偏見的一個很好的方法是尋找與他們的投資理論相矛盾的資訊來開闊他們的視野。這樣，他們可能會意識到，市場正處於一個正反饋迴圈中，並對投資或頭寸規模做出理性決策。

另一個與正反饋相關的認知偏差是趨勢追蹤偏差。儘管每一次投資機會都會聽到警告，但許多投資者錯誤地認為，過去的表現預示著未來的投資表現。可能受益於正反饋迴圈的投資產品可能會在過去業績高企時增加廣告投放，以利用這些偏見，因此投資者必須退後一步，客觀看待未來可能的業績。

避免這些偏見的最好方法是制定一個合理的交易計劃，並隨著時間的推移衡量其結果。這樣，投資者就可以確信，他們開發的系統正在按預期執行，並避免將結果歸因於外部原因的誘惑。

常見問題

正反饋迴圈是如何產生的？

當一個反應的產物導致該反應的增加時，就會產生一個正反饋迴路。在投資中，不斷上漲的價格可能會導致其他投資者擔心錯過機會，從而跳進去，出價越來越高。

積極反饋與行為金融學有何關係？

行為金融學的一些發現可以導致市場中的正反饋迴圈。例如，從眾心理和貪婪可能會讓人們在沒有進行客觀盡職調查的情況下就隨波逐流。例如，在20世紀90年代末的網際網路泡沫期間，出現了幾十家沒有可行的商業計劃、沒有產品或服務可以推向市場的科技初創公司，在許多情況下，它們只不過是一個名字（通常是一些聽起來像科技的東西，字尾是“.com”或“.net”）。儘管缺乏遠見和視野，這些公司還是吸引了數百萬美元的投資，併在泡沫最終破滅之前看到了天價的股價。