在進行期權交易之前，對稅法有一個基本的瞭解是至關重要的。在這篇文章中，我們將探討在美國如何對看漲期權和看跌期權徵稅。也就是說，我們將研究行使的看漲期權和看跌期權，以及自行交易的期權。我們還將討論洗牌規則和跨座的稅務處理。...
在進行期權交易之前，對稅法有一個基本的瞭解是至關重要的。在這篇文章中，我們將探討在美國如何對看漲期權和看跌期權徵稅。也就是說，我們將研究行使的看漲期權和看跌期權，以及自行交易的期權。我們還將討論洗牌規則和跨座的稅務處理。
在進一步討論之前，請註意作者不是稅務專業人士。本文僅作為對期權稅收待遇的介紹。建議進一步盡職調查或諮詢稅務專業人士。
關鍵要點
- 如果你在交易期權，很可能你已經觸發了一些必須向國稅局報告的應稅事件。
- 雖然許多期權利潤將被歸類為短期資本利得，但計算利得（或損失）的方法將因策略和持有期而異。
- 行使貨幣期權，平倉獲利，或進行有保障的看漲期權寫作，都會導致不同的稅收待遇。
行使期權
看漲期權
行使看漲期權時，為期權支付的溢價計入股票購買的成本基礎。以一位投資者為例，他以20美元的執行價購買ABC公司的看漲期權，並於2020年6月到期。投資者以1美元或100美元的價格購買期權，因為每份合約代表100股。股票到期後的價格為22美元，投資者行使期權。整個收購的成本基礎是2100美元，即20 x 100美元，加上100美元的溢價，即2100美元。
假設現在是2020年8月，ABC公司的股價為每股28美元。投資者決定**他們的頭寸。應稅短期資本收益為700美元。這是2800美元的收益減去2100美元的成本基礎，即700美元。
為簡潔起見，我們將放棄佣金，佣金可以計入成本。由於投資者在6月行使了期權，併在8月**了頭寸，因此**被視為短期資本利得，因為該投資持有不到一年。
看跌期權
看跌期權也受到類似的待遇。如果看跌期權被行使並且買方擁有標的證券，看跌期權的溢價和佣金被加到股票的成本基礎上。然後從股票的售價中減去這一數額。持倉時間從最初購買股票開始到行使賣出權（即**股票）為止。
如果看跌期權是在未事先擁有標的股票的情況下行使的，則適用與賣空類似的稅收規則。時間段從行權日開始，以平倉或平倉結束。
純期權遊戲
以純期權頭寸為目的的多頭和空頭期權都得到類似的稅收待遇。當頭寸平倉或到期未行使時計算損益。在看漲期權或看跌期權的情況下，所有到期未行使的期權都被視為短期收益。 下麵是一個包含一些基本場景的示例。
Taylor於2020年5月以3美元的價格購買了XYZ公司2020年10月的看跌期權，行使價為50美元。如果他們隨後在XYZ公司2020年9月跌至40美元時回購該期權，他們將被徵收短期資本利得稅（5月至9月）或10美元減去看跌期權溢價和相關佣金。在這種情況下，泰勒將被徵稅700美元的短期資本收益（50-40美元**-3美元溢價支付x 100股）。
如果Taylor在5月份為XYZ公司寫了一份60美元的認購書，收到4美元的溢價，2020年10月到期，並決定在8月份XYZ公司盈利激增至70美元時回購其期權，那麼他們有資格獲得600美元的短期資本損失（70-60美元的認購權+4美元的溢價收到x100股）。
然而，如果Taylor在2020年5月以4美元的溢價購買了XYZ公司的75美元的**通知，通知將於2021年10月到期，並且該通知將一直保留到到期未行使（例如XYZ公司將在到期時以72美元進行交易），泰勒將在其未行使的期權上實現相當於400美元溢價的長期資本損失，這是因為他將擁有該期權超過一年的時間，使其成為稅務方面的長期損失。
承保電話
覆蓋通話比簡單的多頭或短頭通話稍微複雜一些。對於備兌看漲期權，已經看多基礎的人將賣出針對該頭寸的上行看漲期權，產生溢價收入，但也限制了上行潛力。對有保障的電話徵稅可分為三種情況之一，即現金買入或現金買入：
- 呼叫未執行
- 呼叫已執行
- 買入返售（買入結束）
例如：
- 2019年1月3日，泰勒持有微軟公司100股股份 (微軟（MSFT）股價為46.90美元，並寫了一份50美元的**補倉通知，2020年9月到期，收到溢價0.95美元。
- 如果看漲期權到期時未行使，比如微軟金融公司（MSFT）的股價為48美元，泰勒的期權將獲得0.95美元的長期資本收益，因為該期權持有一年以上。
- 如果行使了認購權，泰勒將根據其總頭寸時間段和總成本實現資本收益。假設他們在2020年1月以37美元的價格購買了股票，泰勒將實現13.95美元的短期資本收益（50-36.05美元或他們支付的價格減去收到的認購溢價）。這將是短期的，因為該頭寸在一年前結清。
- 如果回購，根據回購所支付的價格和交易的總時間段，Taylor可能有資格獲得長期或短期資本收益/損失。
上面的例子嚴格地適用於在錢或錢外涵蓋的呼籲。在錢（ITM）覆蓋電話的稅務處理要複雜得多。
特殊考慮：合格與不合格處理
在編寫ITM承保的催繳股款時，投資者必須首先確定該催繳股款是合格還是不合格，因為兩者中的後者可能會產生負面的稅務後果。如果催繳股款被視為不合格，則將按短期稅率徵稅，即使標的股份已持有一年以上。有關資格的準則可能很複雜，但關鍵是要確保認購價格不低於前一天收盤價一個以上的執行價，且認購期限超過30天，直至到期。
例如，泰勒自去年1月以來一直以每股36美元的價格持有微軟公司（MSFT）的股票，並決定在6月5日發出45美元的收購要約，溢價2.65美元。因為最後一個交易日（5月22日）的收盤價是46.90元，一個跌停就是46.50元，而且由於離到期日還不到30天，他們的補倉認購是不合格的，他們的股票持有期將被暫停。如果在6月5日，贖回權被行使，泰勒的股份被贖回，泰勒將實現短期資本收益，即使他們的股份持有期超過一年。
保護性看跌期權
保護性看跌期權更直接一點，儘管僅僅是簡單的看跌期權。如果投資者持有股票超過一年，並希望透過保護性看跌期權來保護自己的頭寸，則該投資者仍有資格獲得長期資本利得。如果股票持有時間不足一年（如十一個月），投資者購買了保護性認沽期權，即使到期時間超過一個月，投資者的持有期也將立即被取消，**股票的任何收益都將是短期收益。
如果在期權到期日之前持有看跌期權的同時購買了標的股票，無論在購買股票之前持有看跌期權的時間有多長，情況也是如此。
洗牌規則
根據美國國稅局的規定，一種證券的損失不能在30天內結轉為購買另一種“基本相同”的證券。洗牌規則也適用於看漲期權。
例如，如果Taylor承擔一隻股票的損失，併在30天內購買同一隻股票的看漲期權，他們將無法索賠損失。相反，泰勒的損失將被加到看漲期權的溢價中，看漲期權的持有期將從他們**股票的日期開始。
行使認購權後，其新股的成本基礎將包括認購溢價以及股票的結轉損失。這些新股的持有期將從認購行權日開始。
同樣，如果泰勒在一個期權（看漲期權或看跌期權）上蒙受損失，併購買同一股票的類似期權，那麼第一個期權的損失將不被允許，損失將被加到第二個期權的溢價中。
跨座
最後，我們以跨流域稅收待遇作為結論。只有在抵消相反頭寸收益的情況下，才能確認跨座交易的稅收損失。如果一個投資者進入一個多頭頭寸，以500美元的損失處置該看漲期權，但在看跌期權上有300美元的未實現收益，那麼該投資者將只能在當年的納稅申報表上申請200美元的損失。
底線
期權稅極其複雜，但投資者必須對管理這些衍生工具的規則有足夠的瞭解。本文絕不是對期權稅處理的細微差別的透徹介紹，只應作為進一步研究的提示。有關稅務細微差別的詳盡清單，請諮詢稅務專業人士。
