在进行期权交易之前，对税法有一个基本的了解是至关重要的。在这篇文章中，我们将探讨在美国如何对看涨期权和看跌期权征税。也就是说，我们将研究行使的看涨期权和看跌期权，以及自行交易的期权。我们还将讨论洗牌规则和跨座的税务处理。

在进一步讨论之前，请注意作者不是税务专业人士。本文仅作为对期权税收待遇的介绍。建议进一步尽职调查或咨询税务专业人士。

关键要点

• 如果你在交易期权，很可能你已经触发了一些必须向国税局报告的应税事件。
• 虽然许多期权利润将被归类为短期资本利得，但计算利得（或损失）的方法将因策略和持有期而异。
• 行使货币期权，平仓获利，或进行有保障的看涨期权写作，都会导致不同的税收待遇。

行使期权

看涨期权

行使看涨期权时，为期权支付的溢价计入股票购买的成本基础。以一位投资者为例，他以20美元的执行价购买ABC公司的看涨期权，并于2020年6月到期。投资者以1美元或100美元的价格购买期权，因为每份合约代表100股。股票到期后的价格为22美元，投资者行使期权。整个收购的成本基础是2100美元，即20 x 100美元，加上100美元的溢价，即2100美元。

假设现在是2020年8月，ABC公司的股价为每股28美元。投资者决定**他们的头寸。应税短期资本收益为700美元。这是2800美元的收益减去2100美元的成本基础，即700美元。

为简洁起见，我们将放弃佣金，佣金可以计入成本。由于投资者在6月行使了期权，并在8月**了头寸，因此**被视为短期资本利得，因为该投资持有不到一年。

看跌期权

看跌期权也受到类似的待遇。如果看跌期权被行使并且买方拥有标的证券，看跌期权的溢价和佣金被加到股票的成本基础上。然后从股票的售价中减去这一数额。持仓时间从最初购买股票开始到行使卖出权（即**股票）为止。

如果看跌期权是在未事先拥有标的股票的情况下行使的，则适用与卖空类似的税收规则。时间段从行权日开始，以平仓或平仓结束。

纯期权游戏

以纯期权头寸为目的的多头和空头期权都得到类似的税收待遇。当头寸平仓或到期未行使时计算损益。在看涨期权或看跌期权的情况下，所有到期未行使的期权都被视为短期收益。 下面是一个包含一些基本场景的示例。

Taylor于2020年5月以3美元的价格购买了XYZ公司2020年10月的看跌期权，行使价为50美元。如果他们随后在XYZ公司2020年9月跌至40美元时回购该期权，他们将被征收短期资本利得税（5月至9月）或10美元减去看跌期权溢价和相关佣金。在这种情况下，泰勒将被征税700美元的短期资本收益（50-40美元**-3美元溢价支付x 100股）。

如果Taylor在5月份为XYZ公司写了一份60美元的认购书，收到4美元的溢价，2020年10月到期，并决定在8月份XYZ公司盈利激增至70美元时回购其期权，那么他们有资格获得600美元的短期资本损失（70-60美元的认购权+4美元的溢价收到x100股）。

然而，如果Taylor在2020年5月以4美元的溢价购买了XYZ公司的75美元的**通知，通知将于2021年10月到期，并且该通知将一直保留到到期未行使（例如XYZ公司将在到期时以72美元进行交易），泰勒将在其未行使的期权上实现相当于400美元溢价的长期资本损失，这是因为他将拥有该期权超过一年的时间，使其成为税务方面的长期损失。

承保电话

覆盖通话比简单的多头或短头通话稍微复杂一些。对于备兑看涨期权，已经看多基础的人将卖出针对该头寸的上行看涨期权，产生溢价收入，但也限制了上行潜力。对有保障的电话征税可分为三种情况之一，即现金买入或现金买入：

1. 呼叫未执行
2. 调用已执行
3. 买入返售（买入结束）

例如：

• 2019年1月3日，泰勒持有微软公司100股股份 (微软（MSFT）股价为46.90美元，并写了一份50美元的**补仓通知，2020年9月到期，收到溢价0.95美元。

1. 如果看涨期权到期时未行使，比如微软金融公司（MSFT）的股价为48美元，泰勒的期权将获得0.95美元的长期资本收益，因为该期权持有一年以上。
2. 如果行使了认购权，泰勒将根据其总头寸时间段和总成本实现资本收益。假设他们在2020年1月以37美元的价格购买了股票，泰勒将实现13.95美元的短期资本收益（50-36.05美元或他们支付的价格减去收到的认购溢价）。这将是短期的，因为该头寸在一年前结清。
3. 如果回购，根据回购所支付的价格和交易的总时间段，Taylor可能有资格获得长期或短期资本收益/损失。

上面的例子严格地适用于在钱或钱外涵盖的呼吁。在钱（ITM）覆盖电话的税务处理要复杂得多。

特殊考虑：合格与不合格处理

在编写ITM承保的催缴股款时，投资者必须首先确定该催缴股款是合格还是不合格，因为两者中的后者可能会产生负面的税务后果。如果催缴股款被视为不合格，则将按短期税率征税，即使标的股份已持有一年以上。有关资格的准则可能很复杂，但关键是要确保认购价格不低于前一天收盘价一个以上的执行价，且认购期限超过30天，直至到期。

例如，泰勒自去年1月以来一直以每股36美元的价格持有微软公司（MSFT）的股票，并决定在6月5日发出45美元的收购要约，溢价2.65美元。因为最后一个交易日（5月22日）的收盘价是46.90元，一个跌停就是46.50元，而且由于离到期日还不到30天，他们的补仓认购是不合格的，他们的股票持有期将被暂停。如果在6月5日，赎回权被行使，泰勒的股份被赎回，泰勒将实现短期资本收益，即使他们的股份持有期超过一年。

保护性看跌期权

保护性看跌期权更直接一点，尽管仅仅是简单的看跌期权。如果投资者持有股票超过一年，并希望通过保护性看跌期权来保护自己的头寸，则该投资者仍有资格获得长期资本利得。如果股票持有时间不足一年（如十一个月），投资者购买了保护性认沽期权，即使到期时间超过一个月，投资者的持有期也将立即被取消，**股票的任何收益都将是短期收益。

如果在期权到期日之前持有看跌期权的同时购买了标的股票，无论在购买股票之前持有看跌期权的时间有多长，情况也是如此。

洗牌规则

根据美国国税局的规定，一种证券的损失不能在30天内结转为购买另一种“基本相同”的证券。洗牌规则也适用于看涨期权。

例如，如果Taylor承担一只股票的损失，并在30天内购买同一只股票的看涨期权，他们将无法索赔损失。相反，泰勒的损失将被加到看涨期权的溢价中，看涨期权的持有期将从他们**股票的日期开始。

行使认购权后，其新股的成本基础将包括认购溢价以及股票的结转损失。这些新股的持有期将从认购行权日开始。

同样，如果泰勒在一个期权（看涨期权或看跌期权）上蒙受损失，并购买同一股票的类似期权，那么第一个期权的损失将不被允许，损失将被加到第二个期权的溢价中。

跨座

最后，我们以跨流域税收待遇作为结论。只有在抵消相反头寸收益的情况下，才能确认跨座交易的税收损失。如果一个投资者进入一个多头头寸，以500美元的损失处置该看涨期权，但在看跌期权上有300美元的未实现收益，那么该投资者将只能在当年的纳税申报表上申请200美元的损失。

底线

期权税极其复杂，但投资者必须对管理这些衍生工具的规则有足够的了解。本文绝不是对期权税处理的细微差别的透彻介绍，只应作为进一步研究的提示。有关税务细微差别的详尽清单，请咨询税务专业人士。