卖空与看跌期权：概述

当标的资产价格下跌时，买入看跌期权和进行卖空交易是交易者最常见的两种获利方式，但收益却截然不同。

即使这两种工具在标的资产价格下降时都会升值，但当标的资产价格上升时，每个头寸持有人所遭受的损失和痛苦的金额却截然不同。这是因为一个交易要求交易者执行特定的操作，而另一个交易给予交易者这样做的权利。

关键要点

• 当标的资产价格下跌时，交易员可以通过购买看跌期权或进行卖空交易获利。
• 在卖空交易中，投资者从经纪人那里借入股票，然后在市场上**，希望价格下降，这样他们就能以较低的成本回购。如果价格上涨，他们就会赔钱。
• 购买看跌期权可以让投资者从标的资产价格下跌中获益，同时也限制了如果价格上涨他们可能承受的损失。
• 看跌期权的买方可以支付溢价，以便有权（而不是要求）以约定的行权价格**特定数量的股票。

卖空

卖空交易是指从经纪人那里借入股票，然后在市场上**，希望股价下跌并以较低的价格回购。

卖空者之所以能够承受如此巨大的损失，是因为他们必须在某个时候将借入的股票返还给贷款人，而当这种情况发生时，卖空者有义务按照目前高于卖空者最初**的市场价格购买资产。

一个在股票中有空头头寸的交易者将受到价格大幅上涨的严重影响，因为损失随着标的资产价格的上涨而增加。 

对交易者的危险来自于当交易开始南下时不确定和坚持退出策略，并且持有仓位的时间远远超过他们应该持有的时间，以减轻损失。

看跌期权

相反，购买看跌期权可以让投资者从标的资产价格下跌中获益，同时也限制了他们可能承受的损失。看跌期权的购买者将支付溢价，以便有权（而不是义务）以商定的执行价**特定数量的股份。如果价格大幅上涨，看跌期权的购买者可以选择什么也不做，只损失溢价。这种有限的损失是一个因素，可以非常吸引新手交易者。