什么是非正面反馈(negative feedback)？

金融市场的负反馈来自于一种逆向投资行为模式。使用负反馈策略的投资者会在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票，这与大多数人的做法相反。负面反馈有助于减少市场波动。它的反面是正反馈，即从众心理推高价格，压低价格。

关键要点

• 在金融学中，负反馈是指金融市场上的逆向投资行为模式。
• 使用负反馈策略的投资者会在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票。
• 许多人相信金融市场会表现出反馈循环行为。
• 在金融危机时期，对市场的恐慌和恐惧感会推动股价越来越低。
• 负反馈投资行为是限制金融市场波动的有效工具。

负面反馈的工作原理

许多人相信金融市场会表现出反馈循环行为。最初作为一种解释经济学原理的理论发展起来，反馈循环的概念现在在金融学的其他领域很常见，包括行为金融学和资本市场理论。

人们经常引用沃伦•巴菲特（warrenbuffett）的话说，市场往往是荒谬的，而有效市场假说的支持者则认为市场总是有效的。因此，问题股票的定价可能会低于理性投资者的预期，这仅仅是因为一些投资者比大多数投资者更恐慌或悲观。当这种周期持续时，价格可能会低于合理的基本面水平。这可能是因为负反馈回路。

负反馈回路示例

反馈回路是一个常用的术语，用于描述如何将流程的输出用作同一流程的新输入。负反馈循环的一个例子是，失败和悲观会导致更多的失败和悲观。

考虑到2020年初石油价格和能源部门股票的情况。2019年第四季度，由于欧佩克国家和俄罗斯在产量限制方面几乎没有达成一致，石油价格一直在下降。由此造成的石油供应高于正常水平的环境造成了石油价格的下降趋势。与此同时，一些投资基金也开始更有力地将环境、社会和治理（ESG）规定纳入其投资选择政策。

这创造了一种环境，许多能源公司的股票对持有ESG授权的投资基金的吸引力降低，同时股价因油价下跌而走弱。随后，一场完美的风暴袭来，COVID-19流感大流行引发了世界各国**的旅行限制和留守令。

当时投资者普遍感到恐慌，随着行业资金外流加速，能源股疯狂走低。较低的价格激励更多的投资者保护资本，这促使更多的抛售，这也激励了其他投资者也这么做。当抛售达到大流行期间最激烈的时刻时，该行业资本最雄厚的公司埃克森美孚（Exxon Mobil）的股价低于该公司的账面价值，这是自埃克森美孚和美孚合并以来该公司股价从未出现过的情况。

金融市场内部的负面反馈在危机时期具有更大的重要性。考虑到人类对贪婪和恐惧的过度反应，市场在不确定的时刻往往变得不稳定。市场大幅调整期间的恐慌清楚地说明了这一点。负面反馈，即使是良性的问题，也会变成一个消极的自我实现循环（或循环），自食其果。投资者看到别人恐慌，反过来自己也会恐慌，造成难以逆转的环境。

投资者保护自己免受危险的负反馈循环的一种方法是

非正面反馈常见问题

什么是正负反馈(negative and positive feedback)？

许多人认为金融市场表现出反馈循环行为。正反馈放大了变化，这意味着随着股价上涨，更多的人购买股票，推动股价进一步上涨。负面反馈使变化最小化，即投资者在股价下跌时买入股票，在股价上涨时卖出股票。

什么是一个负反馈的例子(an example of negative feedback)？

持续出现的负反馈循环的一个例子是身体保持内部温度的方法。身体感觉到一种内在的变化（如温度的升高），并激活机制来逆转或否定这种变化（汗腺的激活）。

什么是是指负反馈回路(meant by negative feedback loop)？

在金融市场的背景下，负反馈循环指的是将变化最小化而不是放大的行为。在这种情况下，投资者在股价下跌时买入股票，在股价上涨时卖出股票。